IPO停滞催生并购季 投行PE急寻好项目

　　安丽芬

　　“公司的资本运作空间巨大，除了持续的资产注入，还会关注外部并购。”在上周五举行的大型投资者交流会上，中国重工(601989.SH)董秘郭同军对参会的上百家机构人士透露。

　　据记者根据深交所互动易统计，最近一个月内，已有不下20家上市公司向前来调研的一众机构人士开诚布公：公司将适时实行兼并收购，如神开股份(002278.SZ)、英威腾(002334.SZ)等。

　　与此同时，政策方面又出重大利好。9月13日，证监会宣布自10月8日起，并购重组审核分道制开始实施，具体分为豁免/快速审核、正常审核和审慎审核三类。

　　而据记者了解，在并购大热的当下，投行、PE及各种中介机构早已四处猎取收购标的了。

　　今年市场上收购最热的便是手游公司。刚刚斥资8.1亿元收购动网先锋的掌趣科技(300315.SZ)，7月中旬再次停牌，有报道称其欲收购玩蟹，其高管在机构调研时透露，“会坚持并购的方向继续努力”。

　　记者对机构调研深交所上市公司的情况做了统计，发现不到一个月的时间里，就有不下20家上市公司对前来调研的机构表达了希望适时实施并购的意愿。如主营卫星定位与测绘的中海达(300177.SZ)、从事电子政务的数字政通(300075.SZ)、LED生产商雷曼光电(300162.SZ)、烟标印刷商劲嘉股份(002191.SZ)等。

　　从8月中旬至今，中海达已经接待了7拨机构投资者。“公司有明确的投资并购战略，仍是围绕空间信息产业，通过并购不断完善产业链布局。”中海达高管面对机构提问时表示，并购企业时，原则上会采用控股方式运作，尽量保留标的公司原来的团队，最大程度确保并购获得成功。

　　数字政通高管在机构调研时表示，“公司从年初起就一直寻觅合适的标的公司，目前在谈的也有很多家，但是不会为了收购而收购，考虑更多的是能为我们实现资源互补、带来新的业务或者提升公司未来发展空间的标的公司”。

　　面对前来调研的一众机构，雷曼光电高管透露，公司将在同行业或从事同类业务的LED显示屏、LED照明及传媒细分领域企业中，寻找优势互补的一些企业进行并购合作洽谈。

　　劲嘉股份高管也表示公司会积极关注、寻找、接触目标公司。

　　除了上述5家公司，信立泰(002294.SZ)、科华生物(002022.SZ)、金智科技(002090.SZ)、金利华电(300069.SZ)等十来家上市公司也透露了并购的想法。

　　“并购最近确实是大规模出现的，但是在目前国内经济环境下，还不太好判断处于什么阶段。”深圳一位私募界并购人士认为。

　　“出现并购潮热有很多原因。一是上市公司本身有产业并购整合的诉求，提升业绩的冲动，另外市场估值较低也是一个有利条件。”北京一位PE人士对记者表示。

　　“IPO停滞，我们也只能通过上市公司并购退出。”前述PE人士透露，前不久就通过并购成功退出了一个项目，但上市公司名字不方便说。

　　上市公司有并购意愿，PE有退出要求，投行无IPO可做，多方利益诉求交织，使得眼下的并购异常火热。

　　目前火热的手游收购便是一个典型的例子。“最近老是有不少投行、创投的人过来找我们谈收购的事情。虽然我们想趁行情好，把公司卖出去，但是至今未谈拢一个。”北京一家手游公司的相关负责人对记者表示，他们也是替别的公司寻找的，其中不乏出名的创投人士亲自过来。

　　“上市公司哪有时间去寻找收购标的，大多会通过券商投行、PE等中介机构去找，然后再具体谈。”前述PE人士表示，我们也是知道一方有意愿后，才会去寻找买家或卖家。

　　“市场上项目很多，但是好项目不多，买卖双方能够谈拢的好项目更不多。”上述PE人士表示，主要是价格问题。