点评治理新股堰塞湖莫只搞突击

　　近日有一则消息令市场非常“提气”：IPO今年上半年不审不发只收材料。有分析认为，此举旨在实现市场供求平衡，或将引领A股走出“真实牛市”。

　　与此同时，IPO在审企业财报专项检查正紧锣密鼓地进行。之前，800多家公司形成了规模空前的IPO“堰塞湖”，专项检查则被看作解决这一问题的利器。

　　事实上，效果也算明显：自2012年底启动专项检查以来，已先后有9家企业退出IPO排队行列。以至于引发业内预期，至少有300家以上的企业被踢出IPO队伍。

　　尽管高层曾明确表示，股市走向与新股发行速度无关，但最近大盘连续上涨，重要原因还是被认为“IPO暂停”。更有人总结说，每次牛市的开始，几乎总是伴随着新股停发。

　　这一次又是如此。专项检查让许多企业知难而退，也提振了市场信心。不过，笔者认为，治理新股“堰塞湖”不能只是搞突击。

　　前几次，在市场极弱之下新股停发。而在牛市里，新股又成洪水猛兽，直至牛市终结。所谓成也萧何败也萧何，从这个角度看，新股似乎成了一把“双刃剑”。

　　如果专项检查只是治理新股“堰塞湖”的一次突击行动，那么市场的上述“恶性循环”还得继续。而这，显然不能算是一个健康的市场，更不是各方愿意看到的。

　　如何避免“恶性循环”？有识之士提出了诸多解决途径，如改核准制为备案制、加大做假账的惩处力度等等。而郭树清在出任中国证监会主席后，也进行了诸多改革，新股发行市盈率明显降低。

　　但在十八大期间，郭树清表示，新股发行改革仍有不尽如人意的地方。而此次新股停发，则从一个角度表明，新股发行制度改革，路还很长。