黄湘源市场需要IPO进展的知情权

　　黄湘源

　　市场一再因IPO传闻而动荡的现象充分说明，市场需要IPO改革和重启的知情权。否则，就难免一而再再而三地被忽悠。

　　证监会6月中旬以来每周的新闻发布会对IPO改革和重启的进展讳莫如深，证监会越是不说，市场越是放心不下，也就越是容易被忽悠。

　　其实，相关的情况是不是如发言人口上所说的那样“没有新的进展”而无可奉告呢？只怕未必。事实上，征求意见结束后的新股发行制度改革正式文件并没有如开始时所承诺的那样“适时推出”，这本身就意味着情况发生了或正在发生新的变化，与其让市场对“无可奉告”背后的秘密百般猜疑，还不如将事情的真相和盘端出。

　　对于一个已经被拿出来征求过意见的改革方案来说，在正式定稿的过程中如有遇到什么让人为难的问题，又有什么不好说或见不得人的呢？不管是新问题还是老问题，开诚布公说出来，再听一听大家的意见，不比一直不让人知道里面究竟有些什么药要好得多吗？毕竟，IPO改革涉及广大投资者的切身利益。

　　没有不透风的墙。对于政策层面来说，也许不过只是针尖大的一个缝隙，对于市场则可能就成了磨盘大的窟窿，并由此而引发蝴蝶效应般的风暴。9月13日，证监会发言人在例行的新闻发布会上只字未提IPO。同日，证监会召开的一个闭门座谈会所传出的有关新股发行的消息不胫而走。消息人士称，修改后的“IPO征求意见稿”可能会在“十一”前后公布，并不能排除IPO在今年之内重启的可能性。受此消息影响，上周末的股指收跌2.05%。

　　从事后媒体的报道来看，本次座谈会并未就IPO重启的具体时点予以明确，且会议也未就此进行讨论。相反，会议还提出未来IPO将逐步向注册制过渡，并围绕着网下配售的具体安排进行讨论，对市值配售则依然还是有人赞成有人反对。

　　正如笔者早先所一再指出的那样，证监会许多的“改革新政”，在制定或修订之前所征集的大多是身为既得利益者的券商机构的意见，这一次也不例外。这样的所谓“改革新政”难免沿袭维护和固化既得利益的旧规制，而背弃了维护投资者利益的原则和市场的改革创新要求。

　　如果IPO重启给市场带来的是源源不断的活水而不是祸水，是既充满了业绩增长、改善预期又能给投资者带来回报的希望之星，而不是灾星，是市场成为经济增长晴雨表而不再是一如既往的反向标志，那么，市场有什么理由对IPO重启如此杯弓蛇影呢？怕就怕IPO不改革就重启。这对市场来说，就只可能意味着“重融资轻回报”的噩梦不醒。

　　笔者认为，IPO改革既然是涉及大众利益的改革，就应当坚定不移地走群众路线，多听听市场的意见，充分反映广大投资者的愿望和要求，决不能“民可使由之，不可使知之”。并且，IPO改革的进展一定要让大家第一时间知道。（作者系资深市场观察人士）