IPO暂停近一年 227家公司定增“吸金”3380亿元

　　26家房企抛出675亿元定增融资方案

　　本报记者 于德良

　　国庆节后A股市场刚进入首个交易周，就有3家公司披露了定向增发预案。继10月8日沈阳化工(000698,股吧)、美达股份(000782,股吧)发布定增公告后，10月9日广日股份(600894,股吧)又披露了非公开发行方案。

　　实际上，这只是IPO暂停以来上市公司定增融资井喷的缩影。据同花顺(300033,股吧)统计数据显示，自去年11月2日浙江世宝登陆中小板至今的近一年时间，已经完成定增的公司达到227家，合计募集资金总额3380亿元，而去年全年实施定增的公司仅有152家。实施定增的上市公司的行业主要集中在计算机、通信和其他电子设备制造业，化学原料和化学制品制造业等。

　　在IPO“空窗”的漫长等待中，基金、券商、险资等金融机构将重心转移到大举参与上市公司的定向增发，以博取相对安全的收益。统计数据显示，以往参与定向增发的金融机构“主力军”基金、券商、险资分别斥资457亿元、135亿元、272亿元“淘金”。

　　券商人士普遍认为，在四季度IPO是否重启依然不明确的情况下，随着并购重组分道制审核正式实施，并购市场将迎来热潮，再加上房企再融资开闸，预计定增市场依然会成为上市公司融资的“主战场”。

　　近一年227家公司

　　定增融资3380亿元

　　统计数据显示，自IPO暂停近一年来，已有227家公司完成定增，合计募集资金总额3380亿元。

　　以机构投资者为代表的认购对象担当起了定增的主力，其中机构投资者参与了178家公司的定向增发，而由大股东或关联方、境内自然人完全买单的仅49家。

　　分板块来看，在今年227家完成定增的公司中，有97家来自沪市，51家来自深市主板，其余79家来自中小板和创业板，其中中小板公司68家、创业板公司11家。沪市主板公司较多的一个重要原因是，不少国有企业资产整合的动作迅猛。今年以来上市公司筹划涉及国资重组整合的重大资本运作事项频频亮相，包括整体上市、资产注入、定增募资、借壳上市等，频率与幅度明显加快。

    最典型的如中国重工(601989,股吧)，拟向不超过10家战略投资者，发行约22.08亿股A股股票，募资金额不超过84.8亿元，开创了军工重大总装资产证券化先河。

　　分行业看，实施定增的上市公司的行业主要集中在计算机、通信和其他电子设备制造业(28家、募资249亿元)，化学原料和化学制品制造业(19家、募资380亿元)，医药制造业(16家、募资147亿元)，电力、热力生产和供应业(11家、募资411亿元)等。其中，电力、热力生产和供应业虽然募资高达411亿元，但其中京能热电、深圳能源(000027,股吧)、粤电力A分别募资114亿元、103.9亿元、74.6亿元，占比七成。

　　定增募资超过50亿元以上的有13家公司，合计募资1079.4亿元，占总募资额的32%；募资25亿元至50亿元的有22家公司，合计募资692.2亿元，占总募资额的20.5%；募资20亿元至25亿元的有13家公司，合计募资290.6亿元，占总募资额的8.6%。以上34家公司合计募资占227家公司募资额的六成。

　　房企融资来势汹汹

　　675亿元定增预案抛出

　　上市公司如火如荼的定增热潮印证了上述券商分析人士的预测。

　　据同花顺数据统计，今年以来，已有353家披露了定增融资的预案，募资额合计高达6230亿元。其中，获董事会通过的有135家、预计募资2428亿元；获股东大会通过的有182家、预计募资3497.6亿元；获发审委通过的有12家、预计募资124.6亿元；获证监会通过的有24家，预计募资179.7亿元。

　　从预计募资的数量看，有6家公司募资额超过100亿元，其中京东方以470.4亿元居首位，以下依次为中创信测(600485,股吧)268.9亿元、桂冠电力(600236,股吧)151.5亿元、平安银行(000001,股吧)148亿元、凯诺科技(600398,股吧)130亿元、天津海运(600751,股吧)120亿元，合计募资1288.8亿元。定增融资在50亿至100亿元之间的有10家公司，合计募资额720亿元。这16家公司的募资额为2008.8亿元，占总募资额的三成，其定增预案进度尚处在董事会通过或股东大会通过阶段。

　　值得注意的是，房地产公司再融资在暂停三年后来势凶猛。自2010年8月起，证监会表示对涉及土地闲置及违规的公司暂停IPO和A股发行，直至今年8月，新湖中宝(600208,股吧)发布拟定增募资不超过55亿元投向棚户区改造项目披露，尘封3年的房企再融资终于破冰。

　　目前沪深两市已有26家房地产企业先后公布了定增方案，其中8月份最多，为16家。9月份又有华夏幸福、广宇集团(002133,股吧)、天保基建(000965,股吧)、中弘股份(000979,股吧)、阳光城(000671,股吧)、招商地产(000024,股吧)、莱茵置业(000558,股吧)、中天城投(000540,股吧)8家公司抛出定增预案，预计募资总额超过230亿元。

　　华夏幸福以拟定增募资60亿元居26家房企预计募资的首位，新湖中宝以预计募资55亿元排第二位，招商地产以预计募资48.6亿元排第三位，荣盛发展(002146,股吧)、金科股份(000656,股吧)、迪马股份(600565,股吧)的预计募资分别为45亿元、43.2亿元、41.5亿元。华夏幸福9月发布公告，公司拟以不低于32.06元/股的价格向不超过10名特定投资者，非公开发行不超过1.9亿股，计划募资不超过60亿元。募资将用于七大项目的建设，这些项目将成为公司未来业绩主要来源点，将对公司财务状况带来积极影响。

　　然而，目前仍无一家房企定增方案获证监会核准。业内人士分析认为，目前既要考虑房地产调控基调，又要回归金融市场规律，为房企融资开“正门”，有利于防范其融资风险。