权益类产品首现暂停申购

　　近期股市大涨，此前一直遇冷的各类权益类产品又成了抢手货。近日有资产管理公司为防止相关产品受到大规模资金套利冲击，或是仿效华夏基金“闭门”打造明星产品，甚至祭出了叫停申购的举措。这是2009年以来的首次，引起了市场的关注。不过有分析人士表示，在股市上涨之时，基金公司能不能笑到最后，还不得而知，随着基金净值的回升，要防止大规模赎回潮的到来。

　　信息时报讯（记者 叶静）大盘从1949点几乎一口气拉出400多点长阳，做多的气氛瞬时弥漫全场，各类权益类产品又成了香饽饽，近日有资产管理产品甚至叫停申购。这也是2009年以后，市场首次出现权益类产品暂停申购的局面。有分析师表示，出现这种情况，一是为了防止套利，二是资管公司也想仿效华夏基金，“闭门”打造明星产品。

　　为防套利暂停申购

　　日前有资管公司发布公告称，东方红-新睿2号定于1月29日进行首次分红，每10份派0.5元；同时在另一公告表示，为保护持有人利益，东方红-新睿2号将暂停申购，但退出不受影响。此举使得东方红-新睿2号成为券商集合理财行业首只主动宣布暂停申购的集合产品，引发众多市场人士关注。

　　好买基金的分析师曾令华对信息时报记者表示，基金暂停申购较多，原因大致有如下几类：一是投资者申购太过踊跃，导致基金规模快速增长，不利于基金经理操作，进而影响投资收益；二是基金持有的部分股票处于重大资产重组或股权分置改革等阶段，预计复牌后可能对基金净值产生较大影响；三是基金即将大比例分红，为防止进入的大资金影响基金原有持仓比例。

　　记者查阅相关季报发现，东方红-新睿2号先后参与了华电国际、光明乳业(600597,股吧)、伊利股份(600887,股吧)等3家上市公司的定向增发，上述定向增发股份收益要在12个月解禁期后才能实现，但比较定向增发价格和该3家公司目前股价，均有一定比例的浮盈。资料显示，华电国际、光明乳业、伊利股份等3家公司的定向增发价格分别为3.12元、8.08元和18.51元/股，截至昨日收盘，其股价分别为3.82元、10.2元和25.89元/股。以此计算，溢价率均超过20%，其中伊利股份最高，逼近40%。而根据东方红-新睿2号的合同约定，定向增发获得股票的价值将按照锁定期所含交易天数分摊至每个估值日。

　　对此，曾令华认为，由于东方红-新睿2号每个自然月最初两个工作日均开放，期间可办理参与或退出业务。因此，后续开放期参与的持有人，也能部分分享到处于锁定期内定向增发股票的收益，的确存在一定的套利空间，但势必会摊薄原有持有人的收益。这或许是其主动暂停申购的原因之一。

　　“还有一个可能的原因是仿效明星基金华夏大盘。当年华夏大盘一战成名，各路资金蜂拥而入，华夏基金为了保住华夏大盘的业绩，暂停申购。此后回看此策略，确实相当英明，因为规模有限，不但让基金经理的操作游刃有余，还让业绩突出，擦亮了华夏的招牌。”曾令华补充到。

　　股基提前结束募集

　　其实，类似东方红-新睿2号这种暂停申购只有在牛市才出现的怪现象，早在半年前便出现种种端倪。去年6月份起，便有多只股票型基金提前结束募集。6月13日，银华中小盘提前5天结束募集；7月，易方达量化衍生股票基金将截止日期由20日提前到3日；此后，又有融通医疗等基金加入提前结束募集的行列；9月份，诺安和华商也选择了提前结束募集。

　　对于这些权益类产品在当时选择提前结束募集的原因，记者在采访时了解到，一是因为当时市场惨淡，股票基金没有足够的人气，每每发行都要寻求“帮忙资金”，如要抬高发行规模，基金公司必须耗费大量的人力物力，然而“帮忙资金”过多，一旦打开赎回后撤离，基金将会巨幅缩水，这对基金公司也没有太多的好处。更为重要的是，当时大盘点位低，适合建仓，基金想及时切入市场，“毕竟业绩才是王道，只有把业绩做好了，才能把规模做大”。

　　股基申购不断挺进

　　记者还发现，伴随着股市回暖，在各大基金公司的上周基金申购排行榜上，股票型基金的名次在不断向前挺进。

　　昨日，记者发现去年资产管理规模排名前20名的基金公司网站上，无论是定投排行还是申购排行，都有了股票型基金的身影，包括主动偏股型基金和指数型基金。如华夏基金的周销售排行榜上，华夏大盘混合进入上周销售第四名；嘉实旗下则有嘉实研究精选(070013,基金吧)股票、嘉实优质企业(070099,基金吧)股票上榜；易方达旗下的易基成长价值出现在定投榜上；银华旗下的银华深证100(159901,基金吧)指数分级基金在销售榜上排名第二。大成基金网站则显示，沪深300指数基金、大成创新混合成长、大成内需股票出现在定投榜上。

　　基民追“状元”基金的情况也依然存在。景顺长城基金网站显示，景顺长城竞争力在申购排行榜和定投排行榜上排名第一，申购量和定投量是第二名的两倍还多。根据好买基金网(博客,微博)的数据，该基金2012年收益率达到31.79%，排名第一。

　　不过在股市上涨之时，基金公司能不能笑到最后，还不得而知。华泰证券(601688,股吧)研究所金融产品研究评价中心首席分析师王群航(博客,微博)提醒，虽然绩优基金目前被追捧，但是要防止大规模赎回潮的到来。根据惯例，一些次新基金和此前一些让基民被套的产品在净值回到1.05元至1.1元时，银行渠道往往会出现大量赎回。