市场对IPO依然过敏

　　虽然市场对IPO重启的预期推迟到了三季度，但空方却依然可以随时拿这个问题来翻云覆雨。在周二市场的大跌中，IPO重启依然成为市场做空的重要撒手锏之一。

　　根据上周五中国证监会公布的沪深两市IPO在审企业的数字依然高达666家，财务大检查确实“吓退了一批”，但新三板能否“分流一批”则仍是未知数，理由此前我们已经指出过：从理性经济行为出发，由于新三板与其他板在融资上不可同日而语，除非是对自己未来转板忒有信心，否则，如果可以直接上其他板，就不会自愿加盟新三板，因为上了新三板之后如何转板有太多的不确定性。

　　巨大的融资压力，对于积弱的A股犹如挥之不去的梦魇。而即使是在没有新股发行的日子里，市场依然承受着来自再融资和上市公司大股东或高管拼命减持的双重夹击。据同花顺(300033,股吧)数据，不计可转债和公司债，截止5月份，今年来A股的公开增发逾24亿元，配股募集111.5亿元，定向增发则超过1950亿元，加起来已超过2000亿元，而去年同期剔除掉IPO的668亿元，三类再融资也仅有1176亿元，可见行情稍微有所转好，企业“圈钱”就有死灰复燃的迹象。至于产业资本的减持，这两天的媒体已经报道得铺天盖地，“疯狂出逃”字眼正冲击着投资者的神经，在此不再赘述。

　　正因如此，即便谁都明白IPO重启是迟早要来的事，但大家还是有点害怕IPO真的来临。而空方的捕风捉影，也需要市场对IPO总是紧绷着的神经来“配合”。不过，说是捕风捉影，其实还是有些真凭实据：此前证监会已成立了第15届主板发审委，周二更有国家环保部网站披露的白银有色集团股份有限公司正在接受上市环保核查的公示。消息称白银股份计划公开发行约8~11亿股A股，募集资金约30~45亿元，这对市场来说无疑非常震撼。在疲弱的行情下，一会是创业板IPO公司捆绑上市的传闻，一会是这种巨额融资需求的公司的信息。投资者之心，确实有点难以将息。

　　其实，A股如何处理好融资需求和投资需求的问题，已属老生常谈，但就目前而言，这个问题不解决好，就贸然重启IPO，对A股的发展注定是得不偿失的事情。虽然周二的下跌并非仅仅因为IPO的传闻，但却从中可以看出IPO制度改革的重要性。市场期盼的所谓制度红利，IPO制度改革应是其中的重中之重。林鑫