机构蓄势待发，IPO恢复发行或提高打新收益

　　在市场对IPO恢复发行节奏的期待越来越高以后，不少投资者开始坐等“打新”，一些机构投资者也蓄势待发。如富国基金(博客,微博)便推出业内首只权益类资产主投打新的债基富国信用增强债券基金。

　　去年12月底起，监管部门掀起了史上最严的一次拟IPO企业专项财务核查“风暴”。截至上月底，在882家排队等待上市的企业中，共有162家企业被终止审查。

　　数据显示，2012年包括基金、证券、财务公司、社保基金等在内的521家机构在打新市场上合计盈利32亿元，打新的平均收益率为12.20%。市场人士认为，监管层的严格财务核查，有望提高拟上市企业的质量，公司基本面相对以往会较有保证。不过他们亦提醒投资者：打新不只是概念，最终还是要看新股的定价、行业平均市盈率等关键数据。

　　2012年7月前，一级债基是市场打新的主力。据海通证券(600837,股吧)测算，打新收益是一级债基每年收益的重要组成部分，如2010年一级债基打新平均收益率达4.59%，占当年该类基金总回报（平均为8.23%）的56%。同期，不能打新的纯债基金取得3.35%的收益率，比一级债基低了4.87个百分点。

　　2012年7月证券业协会不再受理一级债基参与新股配售的备案申请以后，众多的一级债基转变为纯债基金或去关注转债，打新之路基本被封。但富国此次推出的债基产品，可谓填补市场的这个空缺。公开资料显示，富国信用增强债基80%以上的资金投资固定收益类产品，其余不高于20%的资产将主投打新股，其中二级市场投资比例为5%。该基金拟任基金经理冯彬也表示，未来可打新后，获取质优新股的概率会有提升；而由于股市债市往往具有跷跷板效应，打新的债基的稳定性会有提高。

　　扬子晚报记者 马燕