近四成公司业绩下滑 次新股年报“变形”

　　虽然2012年登陆A股市场的上市公司数量大为减少，但业绩“变脸”却在升级。

　　随着年报披露收官，153只次新股交出答卷，本报统计数据发现，近四成次新股出现业绩下滑，较上一年度20%的下滑比例翻了一倍。其中，隆基股份(601012,股吧)以净利润骤降118.61%成为“变脸王”。

　　此外，共有11只次新股的2012年营业利润下滑幅度超过50%，部分公司的相关保荐机构或保代可能面临担责问题。

　　次新股“变脸”蔓延

　　4月27日，隆基股份发布2012年年报，公司实现营业收入170832万元，较上年同期减少了15.35%，实现营业利润-11072万元，利润总额-7518万元，净利润-5467万元，同比下滑118.61%。根据今年一季报，其归属于上市公司股东的净利润为-1591万元，同比下降227.81%；同时预计半年报的净利润与上年同期相比下降50%以上。

　　作为单晶硅生产制造企业，隆基股份在年报中称，去年以来，光伏产业遭遇寒冬，其产品价格自2012年一季度以来持续下降，第四季度下降到谷底，2012年产品（折标准片计算）均价为 8.17元/片，与上年同期相比销售价格下降了48.2%。此外，2013年3月，无锡尚德进入破产重整程序，隆基股份对尚未收回的无锡尚德应收款项采取个别认定法追加计提坏账准备 9077万元，从而直接导致公司 2012年度出现亏损。

　　隆基股份的巨亏只是2012年上市的次新股业绩变脸的一个缩影。据同花顺(300033,股吧)iFinD统计，去年共有153只新股上市，净利润出现下滑的公司达59家，占整体比例的38%。而在上一年度，这个数据还只是20%。

　　除了隆基股份以外，还有珈伟股份(300317,股吧)、科恒股份(300340,股吧)、广汽集团(601238,股吧)、百隆东方(601339,股吧)、中颖电子(300327,股吧)、慈星股份(300307,股吧)的净利润降幅在50%以上，分属于光伏、纺织、电子等受景气度影响较大的行业。此外，共有31家公司的净利润下滑超过30%。而2011年的年报数据中，净利润下降超过30%的次新股只有13家，超过50%的仅为3家。

　　与此相仿，净利润同比增幅超过50%的上市公司，也仅有7家。其中增幅最大的是天壕节能(300332,股吧)，净利润同比增长率为76%。

　　对于次新股的业绩变脸，不少研究机构予以看淡。瑞银在最新的一份研究报告中就表示，广汽集团虽然1~2月份行业销量同比增速达到26%，但广州丰田销量却依然同比下滑8%、广州本田同比仅增长3%，公司一季度依然面临业绩大幅下滑的压力。

　　除了次新股，A股整体情况也不是很乐观。上交所近日发布的《沪市上市公司2012年年度报告披露基本情况》给出的数据是，2012年沪市共有110家公司出现亏损，占2012年年报公司总数的11.53%，比2011年的亏损比例8.32%有所上升。亏损公司中，首亏公司95家，因连续两年亏损被实施退市风险警示公司13家，因连续3年亏损将被暂停上市公司两家。

　　上交所统计还发现，根据行业数据，2012年从行业平均每股收益来看，房地产业、采矿业和制造业比上年同期分别下降 0.41%、12.05%和37.22%，每股收益分别为0.47元、0.77元、0.27元。业绩下降幅度最大的行业为教育业，比上年同期下降了1511.62%，每股收益为-0.29元。

　　海通证券(600837,股吧)策略分析师荀玉根、汤慧研究2013年一季报认为，A股整体、剔除金融净利同比回升至11.2%和5.3%，ROE（净资产收益率）降为12.4%和9.5%，费用刚性和资产周转率低是拖累盈利的主要因素，预计2013年A股整体、剔除金融净利同比增长9.6%和7.9%。中小板、创业板净利同比增长分别为3.3%、-1.6%，低于预期，一致预期面临下调风险。

　　巨亏倒逼保荐机构

　　次新股业绩的大幅“变脸”，考验着市场投资者的情绪。“在去年IPO暂停以前，新股的发行数量一直偏大，同时造假上市也非常严重，如万福生科(300268,股吧)、勤上光电(002638,股吧)等，直接影响了大盘的表现以及投资者对证券市场的信心。”泽晖投资研究总监杨建对本报称，此番业绩变脸，部分公司的相关保荐机构或保代可能面临担责问题。

　　根据《证券发行上市保荐业务管理办法》第七十二条规定，出现“公开发行证券并在主板上市当年营业利润比上年下滑50%以上”这种情况的，中国证监会可根据情节轻重，自确认之日起3个月到12个月内不受理相关保荐代表人具体负责的推荐；情节特别严重的，撤销相关人员的保荐代表人资格。

　　同花顺iFinD数据显示，共有11只次新股的2012年营业利润下滑幅度超过50%，分别是隆基股份、珈伟股份、科恒股份、华灿光电(300323,股吧)、百隆东方、中颖电子、广汽集团、龙洲股份(002682,股吧)、慈星股份、苏大维格(300331,股吧)、南大光电(300346,股吧)，下滑幅度为52.33%~137.63%。此中，有4家公司的保荐机构是国信证券、两家是中信证券(600030,股吧)、一家是平安证券。

　　今年初，由于科恒股份、南大光电在2012年三季度上市后业绩即出现大幅下滑，中国证监会就曾通报了对两公司首发项目相关责任主体采取监管措施的有关情况。其中，两公司的保荐机构国信证券、太平洋证券被证监会出具警示函，4位签字保代也遭到处罚。此外，由于隆基股份以及保荐机构在提交会后重大事项时未说明业绩变脸的情况，亦未在招股过程中做出相应补充公告，证监会还对隆基股份以及保荐机构国信证券采取了出具警示函的监管措施，对两位保荐代表人采取12个月不受理与行政许可有关文件的监管措施。

　　根据同花顺iFinD数据，59家净利润出现下滑的次新股公司中，国信证券保荐的有7家，平安证券保荐了6家，广发、安信、招商、华泰联合各保荐了3家。

　　证监会4月26日公布的数据显示，IPO排队企业新增凤凰都市传媒科技一家，同时民生轮船进入“终止审查”名单，IPO排队公司总数依然为729家。

　　4月25日，证监会副主席姚刚在上海国家会计学院财务专项检查培训会上表示，IPO重启要进行市场化的改革，建立以信息披露为中心的审核理念，需要真实、准确、完整、及时的信息披露，同时对可持续盈利能力等不做判断。

　　上海一位券商人士对本报称，以上虽然看似放开，实际上也意味着保荐机构将面临更大的责任，如果再度出现造假事件，处罚将会更加严重。