不能急于重启IPO

　　张文玥：欢迎收看《财经每日评》。今天股市一开盘就是阴云密布，以银行为主的权重板块出现暴跌，现在压得股市似乎有点喘不过气来。

　　苏培科：实际上我们也说了，对银行理财产品的规范是对整个中国的银行业或者金融业，应该说长远来说是一个利好，因为毕竟只有他安全稳健的经营之后，大家才敢于持有，或者是看好他，现在之所以一直对银行股持续低估值，很关键的因素就是由于地方政府融资平台，这些贷款还有些其他的一系列的不确定性因素，一直给他一个很低的估值，现在持续这么多年结果发现银行是最赚钱的企业，而且每年的利润增速比其他同行业利润增速都快，是不正常的，所以对银行股整个到底是应该什么样的估值，市场很矛盾，今天特别有意思，银行股整个大部分是以跌停开盘，确实也是带给我们很大的反思，不光是银行股，对于整个的中国股票市场应该带来深刻的思考，如果不改变权重或者是一味的让银行股占据了重大权重，未来对整个股票市场大起大落将会持续，所以这是应该考虑的问题，另外，对于今天的股票市场下跌看起来是银行股的调整，但实际上背后的真正的因素应该是大家恐怖的融资跟再融资，如果你看到今天的消息，中国平安的再融资可转债60亿获批，应该是比较直接的，如果看到消息背后评论大家骂的比较多，很关键这个获批之后，渗透了几个方面，一个是市场的神经相对比较敏感，你的融资再融资开门，对于投资者来说，非常的恐惧，另外，恰恰也体现了目前中国股票市场的市场承受能力不足，大规模的融资跟再融资市场暂时难以接受，第三，目前中国股票市场的投资信心尚未恢复，如果再进行大规模的融资跟再融资，显然不是时机，目前还有很多的媒体或者是IPO重启的报道接二连三，还有一些信息指定披露媒体，比如IPO重启不是洪水猛兽，发这种社论不是无病呻吟，恰恰是背后渗透了一种力量，想来测试市场的承受力，结果发现市场是以暴跌来回应，结果现在IPO重启显然是时机不成熟。

　　昨天我与人交流的时候，他说现在的IPO停止之后，影响了一大批人的利益，比如最直接的就是投行，证券公司的投资银行部门他们的工资他们的收入大打折扣，目前很多的PE背后有很多权贵资本或者是很有背景的资本在这里面介入，他们不能上市，不能套现，他们也着急，所以他们受到影响，迫使证监会尽快的开启IPO的闸门，另外，IPO这一段时间停止之后，最直接的对于指定信息披露媒体来说，影响很大，听说报社高管每人降薪5%、10%的，原因是获利的主要途径切断了，因为只有上市的时候，这些企业才不顾成本给报社投几百万广告，现在这块费用没了，所以影响了一大批人的利益，所以他们迫不及待的想开启IPO来测试市场，所以如果是为了一些人的短期利益来打开这个闸门，对于股票市场来说是不利的，所以现在时机也不成熟。

　　目前的央企的2012年的年报陆续的推出，呈现了大规模大面积亏损的局面，比如中国远洋，他在预期之内，一直是中国股票市场的甜水井，每年是亏损王，近100亿左右，2012年亏到了95亿，另外中国铝业亏损超过了82亿，另外，鞍钢股份亏损超过41亿，整个央企的大规模的亏损带给市场以往这些央企本来是股票市场定海神针，现在开始出现了大面积的亏损，那么投资者很难迅速的去接受这一现实，如果按照以前的郭树清的说法，你要投资蓝筹股现在这些暴跌亏损再加上ST，最后你肯定死得很惨，所以现在确实到底不知道应该投资什么，这个是目前市场最大的恐慌，所以一系列的新闻跟消息告诉我们目前中国股票市场应该要思考几个问题。

　　第一个，银行股的权重不能再继续绑架中国股票市场，如果再继续绑架的话，中国股票市场不是一个直接融资场所，可能就会沦为间接融资场所，中国股票市场功能定位会发生扭曲，第二，中国股票市场的IPO重启的时机尚未成熟，中国股票市场重启IPO的话，必须具备几个基本的条件，这几个基本条件第一个，应该市场的信心要充分恢复，市场的流动性要足以支持这些融资跟再融资的行为，否则一个企业大胆的融资会影响整个市场的动态平衡，所以这个是必要的条件，市场信心要恢复，二级市场流动性要充足，第二，目前中国股票市场的新股发行制度改革一定要到位，如果新股发行制度改革不到位，继续为圈钱服务，继续为权贵资本的套利服务，那么这个肯定是不行的，所以当务之急必须改革目前中国股票市场的新股发行制度，改革的办法其实我们也一直提，比如告别权力发审，应该对于目前的发行制度搞市场化的发行，另外，对于一二级市场割裂的问题尽快的重视，不要再存在巨大的暴利空间，只有这样，新股发行才能改革到位，那么二级市场才能够承接新股发行的各种冲击，否则不公平的发行制度导致了投资者只能一脚投票。

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