IPO开闸或强化调整趋势

　　业内分析

　　一直以来，IPO开闸都被内地投资者视为洪水猛兽。但上海证券分析师屠骏指出，从1994年至今A股历史上7次IPO开闸后3个月市场表现统计看，大盘涨跌比例4∶3，显示新股IPO开闸与大盘涨跌不存在必然联系。北京高华亦认为，投资者对IPO规模将抑制指数表现的担忧似乎有些过度，并称潜在的IPO开闸不会显著改变其基于经济基本面改善而对A股市场所持有的积极看法。

　　屠骏在研报中分析说，“新股IPO开闸基本无成为波段反弹顶部催化因素的先例，但会成为大盘原有调整趋势的强化因素，比如2001年11月至2002年2月以及2005年1月至2005年4月两次下跌，新股IPO开闸都成为了当时大盘原有调整趋势的强化因素。”

　　但屠骏指出，本次新股“停发”与以往不同，监管层只做不说。IPO暂停的表象下，更多的是新股发行制度改革进入深水区。

　　鉴于IPO专项检查工作分为3月底结束的自查阶段和4月至5月证监会主导的复核阶段及随后的重点抽查。屠骏判断，6月份才是IPO开闸的重要“时间窗口”。

　　其综合分析称，在市场中长期供求关系弱平衡的大背景下，若IPO开闸发生在二季度，则对市场影响的“雪上加霜”效应可能大于“锦上添花”效应。