机构借钱打新 小股民另辟战场

　　国债逆回购利率大幅飙升

　　金证券记者 陈岩

　　打新热潮火热，但部分投资者对打新的痴迷态度悄然发生改变。

　　“这轮新股申购我没有打满，有一半的钱做了国债逆回购。”南京股民朱先生告诉《金证券》记者，“现在很多机构都转战网上申购。在大资金的冲击下，小股民想要中签太难了，还不如赚点小钱。”

　　逆回购利率上摸20%

　　A股市场迎来新一轮新股发行潮，3月11日和12日两天分别有10只、11只新股集中发行。受此影响，沪深交易所国债逆回购利率大幅上涨。

　　数据显示，昨日早盘，上交所一天期国债逆回购利率（GC001）最高上摸18.01%，两天期品种利率最高达19.2%；深交所一天期国债逆回购利率（R-001）昨日最高报17.01%，两天期品种最高报20%；沪深交易所国债逆回购其他期限品种，也均有不同程度上涨。

　　本周多达23只新股扎堆发行。机构普遍预计，这些打新资金有望冻结市场资金超过3万亿元。有私募机构测算发现，由于打新资金蜂拥入场造成中签率较低，整体而言，打新收益率并不高约在1%-2%左右。

　　基于此，部分打新股民转向国债逆回购。“一般来说，新股申购当天，国债逆回购利率都会出现上涨。”有市场观察人士建议，如果新股申购当天逆回购利率在12%以下则重点布局打新，如在12%-20%之间时可以适当配置一部分逆回购。

　　机构借钱打新

　　沪上一位机构研究员告诉《金证券》记者，“目前打新基金非常火爆，30亿左右的打新基金即可参与所有的新股申购。基金借钱打新更是普遍，很多基金有债券头寸的话，会去交易所利用国债逆回购拆借资金再来打新，这样中签的几率更大。”

　　不过，昨日银行间市场主要回购利率早盘稳中略降，资金面并未出现大的波动。银行间隔夜质押式回购利率午盘下跌1.34个基点报3.3263%；7天利率报4.6593%。

　　对于银行间市场和交易所市场的走势分化，前述机构研究员表示，“打新缴款需要在下午3点之前，而银行间市场资金结算在4点之后。所以很多机构会在交易所市场拆借资金，对银行间市场影响不大。”