2013PEVC最宠关键词

　　[点评嘉宾]    软银中国主管合伙人 宋安澜

　　启明创投合伙人兼董事总经理 童士豪

　　北极光创投合伙人姜皓天

　　NEA全球合伙人兼中国区首席代表 蒋晓冬

　　青云创投合伙人 李立伟

　　@TMT

　　宋安澜：商务社交网站成新宠

　　TMT是我们一直关注，也投得比较多的领域。如果说纯的online项目，我们更看重平台，因为online的核心在于流量，而只有平台才可能真正掌握用户，掌握流量。从这个意义上来讲，目前我们比较看好的一个细分领域，是带有商务功能的社交网站，也就是B SN S(BusinessSocial NetworkService)。

　　你可以把它理解为有点类似LinkedIn。从我们的角度来看，要在中国再做一个Facebook，已经不太可能了，因为我们有腾讯，但像L in ke dIn这样的东西，国内实际上还没有。当然，LinkedIn刚火起来的时候，国内也出现过一拨长得很像的求职网站，但在我看来，LinkedIn只是在一开始找不到其他收入来源的情况下，先做了求职这一块，并不会完全局限于求职。因为对于商务社交网站来说，我只要先把人际关系的这张网先织起来，之后用它来做什么其实是一个非常有后劲的东西。当然，国内目前还没有哪一个团队做得特别突出，所以我们也在继续找继续看。

　　对于这类BSN S的项目，我觉得关注的重点在于，首先你所满足的需求必须是硬的，要满足真正的需求，而不是共享个手机铃声、弄个卡通小人头像这样可有可无的需求，我们希望找到的是一个必需品。这非常重要，但什么是必需品，我们又可以从很多角度来看。可能它在当下还没有成为必需品，比如淘宝刚开始做的时候，没有多少人认为电子商务是一个非常重要的必需品，但如果团队能说服我们相信它在未来会成为一个硬的需求，而且他们也有能力做到的话，那么我们也会投。这就说到第二个关注的重点，即团队的执行能力一定要强，怎么把这个平台搭出来，怎么做推广，怎么运营。这其实对每一个项目来说，都是必须的。第三，我们希望它最好能有一个特定的门槛，比如一种独特的算法，是别人做不来的；或者一个别人所没有的专利。因为不像做晚期投资那样没门槛没关系，只要有规模，有一定的成长速度，人家一样会投，但对早期投资而言，门槛还是很重要的，毕竟中国的商业环境的确也很残酷，你不仅要能做得大，很重要的一点是你必须还要做得快。这当然一方面取决于你的商业模式本身是否具有可扩张性，另外，你的门槛和你的市场能力也非常重要。

　　童士豪：平台“垂直”机会将更多

　　2013年，在互联网这块儿，你首先可以看到的是，巨头们都在做一些平台方面的事情，腾讯也好、新浪也好、360，甚至还有小米，他们都在干平台的事儿，那么新的投资首先会更多来自于把一些垂直的领域做好。

　　这主要表现为以m obile的应用为主切入进去，然后能够满足以下几个条件：第一，有自然流量增长的能力，不是要靠硬推广才能增加流量的；第二，所满足的需求够强，用户很快愿意来第二次，每个月能自然地有两三次回来的频率；第三，变现能力比较强，比一般的平台要高，这样平台才愿意给你更多的流量。这样的投资机会，我们在衣食住行吃喝玩乐的各个领域，都在看。举个例子来说，我们看到过有的项目是通过手机应用让你的选择变得更有品位的，它可以涉及吃喝玩乐这一类本地消费，也可以涉及穿戴等实物消费。这对我们来说，并没有品类的限定，关键是要满足前面所说的几个条件。

　　第二块，是比较现代化的零售，也可以称为O 2O 2.0.对这类项目的要求是，你在线下管理店铺的能力是比较强的，从用户那里获取的收入比较高，能cover每个月店铺的租金和人力成本，因为这两块的投入现在也正在快速增加。同时，它在线上做推广所带来的流量，其转化率又是比较高的，比较善于利用互联网做营销。这是第二块，我正在看的领域。

　　第三块，就是品牌，这个是需要时间去累积的。这一块，我们不期望它能够做得很全面，最好能够把某一个族群的需求满足，让这个族群能够很喜欢它的风格、调性，等等。在品类上，它可以是做吃的、做穿的，或是其他都可以，我们主要看重的是它能不能真正把一个族群变成自己忠实的拥趸。这也是我们明年会看的重点。

　　从2012年到2013年，你可以看到一个明显的变化是，尤其在移动互联网上，做平台的机会会越来越少。无论是ios，还是安卓上，T op20的应用基本上都是平台做出来的。所以我们现在更看重的是，首先能自保在未来有不断壮大的可能，然后再看谁处在谁的价值链之上，谁的平台合作关系更好，在这里面寻求新的发展机会。

　　姜皓天：企业级应用重新走热

　　TMT领域，我认为在几个方向上还是很有机会和潜力的。一块是互联网包括移动互联网娱乐化应用的深入发展。因为在整个互联网过去发展的十几年间，其实主要是娱乐化的应用占了大头，你也可以看到，中国目前很多主流的互联网公司都有一大块收入是来自娱乐，包括这两年很火的微博，其实也是以娱乐化的收入为主。而且，光游戏这块，在国内和海外市场上也已经诞生出了十几二十家上市公司。但我觉得接下来，在互联网包括移动互联网上的娱乐化应用仍然有进一步深化发展的空间。比方说，今年上市的欢聚时代(Y Y)有一块业务是YY音乐，这一块业务现在国内没上市的也有几家在做，比如唱吧。我们可以把它叫做互联网的音视频娱乐，实际上也是这两年发展起来的一个东西，我觉得这一块还会继续有机会。但需要注意的是，很多巨头也都密切紧盯着这一块，小公司要想在他们的阴影和夹缝间求生，还是有一定难度的。但像一些公司的成功，证明这一点并不是完全不可能。

　　第二块我比较看好，并且认为会是接下来的十年互联网和移动互联网蓬勃发展的大机会，就是实用化的应用。比如电商，在过去几年的发展一直非常迅速，每年都是百分之几百的增长，今年双十一淘宝的销售额已经接近200亿。当然，今年你可能也看到一些电商倒了，一些电商的日子不好过，但我觉得这都是在微观层面上，一个行业在演进过程中会出现的正常现象。如果你倒推五六年去看，当时刚刚起步的视频行业其实也经历了这样一个过程。但从宏观层面上来说，它的前景是很光明的。因为用户的需求是毫无疑问的，而对于电商来说，要在线上获得更多便宜的并且能够自然增长的流量，靠的是什么？是品牌，这是一个需要靠时间去积累的东西。所以，也可以说，我会长期看好。

　　再比如，老百姓的衣食住行吃喝玩乐，都可以通过互联网和移动互联网来完成。你要去订个餐馆，看个电影，能不能用手机买票；想去旅游能不能找到好的目的地，这都是跟实用相关的。现在已经有一些O 2O应用开始在往实用化的应用方向上去做，比如怎样通过手机很方便地打到出租车、淘个二手货、找个律师、找个保姆，等等。互联网从一开始就是以娱乐化为主的，但接下来，我觉得它越来越会变成帮助用户去干一些实事的东西。

　　还有一块，是在企业化的应用方面会有比较大的机会。这主要是伴随着云计算和大数据这些基础架构上的变化而发生的。从美国现在的情况来看，2B市场的业务又面临一个较大的机会。在最近上市的公司里，从事相关业务的公司相当之多，比如优科无线(Ruckus W ireless)、w orkday等等，都非常受追捧。因为在云计算时代，企业在架构上会发生巨大的变化，比如云存储、云计算、云端数据，这几块，无论是从技术层面还是应用层面来讲，都会有比较多的机会。

　　@医疗健康

　　蒋晓冬：民资办医或有突破

　　医疗健康是个相对长线的行业，它主要不是跟着经济周期走，而是跟着政策周期走。明年将进入医改的第四年，所以我觉得机会主要会出现在两条主线上：一条是医疗体制改革进入深水区，特别是公立医院改革；另一条是城镇化，特别是二三级城市或者区域中心城市，优质医疗服务相对短缺，如何满足二三级城市在城镇化过程中释放出来的广义的医疗卫生服务的需求，包括养老、康复，等等。当然，这种释放不可能在一年之内完成，但明年会是一个新的起点。

　　前不久，国务院批复了温州作为社会资本办医综合改革试点城市，并给出了一系列前所未有的政策，这可以被视为是释放出了一个非常积极的信号。明年，如果医改能在一些重点难点上有所突破，尤其是公立医院改革能有所突破的话，对整个医疗健康行业来讲都是一个非常好的信号。可以说，不仅是明年，而是今后几年或是下一个五年，都会是让资本在这个广义的健康行业有越来越多涉足的机会。

　　具体说来，我认为在制药领域明年整个走向的变化不大，仍会延续2009年医改启动以来不断兼并重组的趋势。真正变化大的可能会出现在一些服务行业，也就是在公立医院改革的同时，如何让社会资本来办医，并最终形成一个与公立医疗体系不仅是互补，而且能产生真正意义上的良性竞争的局面。这是最大的蛋糕，也是至今为止都没有被动过的蛋糕。

　　医疗是重资产业务，如仅靠国家投入只能保证最基本的服务，更多的要靠社会资本投入，不管是盈利性还是非盈利性。所以，也许2013年会变成一个社会资本办医和公立医院改革有重大突破的元年。

　　@清洁能源

　　李立伟：页岩气开采成为新亮点

　　清洁能源和环保的发展跟政府整体的战略部署有很大关系，从2012年到2013年根据十二五规划，整个大的发展趋势不会变。而具体来说，在环保、节能减排、新能源、新材料、新能源汽车等领域，肯定会出现不少新的投资亮点。

　　举例来说，页岩气的开采就是我们现在非常关注的一个细分领域。因为不仅是中国，在全球范围内页岩气都是一个非常重要的新能源发展方向。美国这几年在页岩气开采领域发展得非常好，从06年到现在每年大概有45%的增长。但现在的问题是虽然我们的页岩气储量号称世界第一，但地质结构非常复杂，而且目前主流的开采方式是水压裂法，需要大量的水，这在中国，尤其是北方地区，是非常不具备的条件。另外还有安全问题，例如水平打井会不会引起地壳结构的变化，引发地质灾害，等等。所以，我们现在看页岩气，一个是认为这个方向肯定没错，但仍存在着很多障碍，所以是不是明年就要大量投资，我们会比较谨慎；另一个需要考虑的是民营资本进去之后，能不能取得好的资源，因为页岩气的开采毕竟还是一种资源型的行业。从这个角度来讲，明年我们可能更多地会看到一些比如打井服务这类先行的服务配套和设备配套项目。

　　值得注意的是，现在国内有很多关于页岩气的研讨会，大家的热情也都很高涨，让人很容易联想到这两年大起大落的光伏产业。但页岩气毕竟是资源性的产业，不像光伏完全是制造业的路子。一旦资源被占完了，也就没人再能进来。所以，我认为页岩气不太可能出现类似光伏产业那样短时间内大起大落的情况。关键在于，你投了钱打了井，是不是真的能够赚到钱。如果你的采气成本比现在的天然气还高，有什么意义呢？因为页岩气大多是伴生的，一般在油田附近有页岩气的可能性比较大，所以如果看页岩气开采方面的项目，有油田开采经验的人才肯定是必要的。

　　除了页岩气之外，比如土壤治理、土壤修复，我们认为也是一个比较重要的新兴领域。还有污泥处理、工业废水的处理和回用，以及一些能够增加粮食产出效率的新技术等方面，也是我们一直关注的重点。但是它们也和页岩气产业一样，并不会在短时间内出现大量的投资机会，真正有前景的项目必须要满足政策具备、模式具备、国家监管标准具备、技术手段具备、经济性要素具备等多方面的条件。