PE现身淘宝进行网络募资 律师称属于非法证券活动

　　金证券记者 胡春春

　　谋划网络募资的或许不只是美微传媒这样的创业型公司。

　　近日，凤凰资本资产管理集团有限公司(下称“凤凰资本”)董事兼总经理冯津通过个人微博称，公司正在通过淘宝平台出售股权。据了解，这是继创业型公司蜂拥网络进行募资之后，第一家私募股权投资基金(PE)做起网络募资的美梦。

　　不过，这一募资形式已经被法律人士认定为“非法行为”。《金证券》记者了解到，淘宝方面正在对类似宝贝拍卖做清理。凤凰资本的网络募资之路或许难以继续。

　　私募老总发微博宣传

　　2月18日，凤凰资本董事兼总经理冯津以“首创私募基金新销售模式”为标题连发多条微博，微博中给出凤凰资本淘宝销售平台，称凤凰资本提供“高收益但是人人都买得起的产品”、通过淘宝平台拍售“可以成为凤凰资本最小份额的股东” ，并列举美国老人购买可口可乐原始股获得高收益的事情，试图说服投资者这一投资模式的可行性。

　　事实上，凤凰资本的“新销售模式”与美微传媒的网络募资有着相同之处。不同的是美微传媒是实体公司，募集资金直接投资于公司，而凤凰资本则是PE，通过出售基金股权募集资金，然后投向其他实体产业或是二级市场。凤凰资本淘宝销售平台显示，目前在售的宝贝有5个，均为公司旗下基金股权，宝贝价格在50元-130元。

　　值得注意的是，农历新年前，美微传媒的网络募资形式曾经遭遇多方炮轰，其在淘宝上的销售平台也一度被关闭。尽管美微传媒负责人朱江多方联系律师试图规避法律障碍，并通过微博、媒体等平台频频呼吁这一融资模式的可行性，但是最终仍未获得业内认可。

　　然而即便在这种情况下，作为PE的凤凰资本仍然坚持推出了它的“淘宝销售平台”，

　　工作人员紧急改口

　　根据冯津的微博介绍，凤凰资本的这一“淘宝销售平台”针对的客户应该是所有能够买得起的普通投资者。不过，昨日，在《金证券》记者与凤凰资本工作人员的交流中，对方改口称，“只是一个内部测试平台，主要针对公司现有的股东，方便其股权转让”。

　　昨日，《金证券》记者在凤凰资本“淘宝销售平台”上并未看见任何“内部字样”，拍下宝贝的唯一要求是“需要提前和客服人员沟通，了解相关情况”。凤凰资本试图通过这一平台公开募资的意图显而易见。

　　对于凤凰资本的做法，北京天问律师事务所律师张远忠直言，“创业型公司不能通过网络募资，PE就更不可能了。”据其介绍，按照证券法，向不特定对象发行证券，或者向特定对象发行证券累计超过200人的，均属于公开发行，需要经过证券监管部门的核准才可以进行。张远忠认为，通过社交平台向普通投资者出售股权募资，其人数远远超过了200人，已经达到了公开发行的标准。

　　张远忠表示，PE本身对资金来源就有要求，这样形式的公开募资更不符合要求。“现在PE要么是合伙制，要么是公司制，不同的形式，募集资金的方式也不一样。”

　　张远忠称，目前一些企业的网络融资行为实际上已经构成了“非法证券活动”。

　　淘宝已经开始进行清理          

　　“年轻的公司希望借助网络手段来完成募资，是因为在传统的募资渠道上遇到了很多困难，但是现阶段来看，通过网络募资的方式操作性并不强。一个是因为这一做法并不合规，另一个是对投资者而言无法进行有效的风控。以凤凰资本来说，把它的淘宝销售平台上的内容看下来，你不知道它要投资什么，也不清楚作为投资人如何去查阅相关财报。”昨日，市场一名资深投融资人士对《金证券》说。

　　据了解，上市公众公司的股票发行和交易需要经过证监会等部门审批和证券交易所监管。非公众公司，增资扩股或进行股权交易，需股东形成决议，签署协议并办理相关变更登记即可，涉及外资的还需要办理外商投资相关审批。必须注意的是，这些行为一定是非公开的形式。

　　记者获悉，目前非公众公司融资可以发行企业债、私募债，还可以通过一些场外交易平台，进行股权转让，实现融资目的。

　　截至目前，证监会方面尚没有对网络融资行为做出明确惩罚和约束。不过，《金证券》记者从淘宝了解到，淘宝根据自己的宝贝发布规则，已经开始对平台上的类似宝贝销售做出清理。截至昨日发稿，淘宝方面表示已经对凤凰资本的“淘宝销售平台”进行监测和管理。