中基协着手备案 证监会借道布局PE功能监管

　　柳灯

　　从主动邀请PE/VC入会，到要求开展公募业务或证券资管规模超过一亿元等的PE/VC入会或登记，证监会通过中国证券投资基金业协会对PE/VC进行功能监管的思路逐渐明晰。

　　记者从中基协内部人士处获悉，入会的PE/VC并未注册，产品也没备案，是否备案要看新《基金法》实施后的解释，但目前已经开始为备案工作做准备。

　　“三四月份可能出现的部委整合也会对PE监管体制带来大调整。”天津金诺律师事务所合伙人郭卫锋表示，有双重备案、共同监管的可能。

　　PE“被入”中基协

　　“入会之前有收到邀请函。”久银投资行政总监魏少林介绍，希望中基协把市场管理得越来越规范，支持一些业务发展。

　　2月17日，天津股权投资基金协会、广东股权投资协会、无锡市创业投资协会出现在了中基协新会员名单中，同时弘毅(天津)、中科招商、深创投等十多家PE/VC也已入会。

　　“下一步可能会参加，但是不急。”高特佳投资集团有限公司执行合伙人郭海涛表示，入会更多的是进入一个平台，以后对PE募资会有一定作用，但现在公司不急着从证券市场融资；另一方面，公司今年准备做一个医药产业并购基金，但客户都是保险、大型公司等出资5000万起的大机构，客户并不重叠。

　　收到了邀请函的深港产学研创业投资有限公司目前还没有递交材料。凯鹏华盈创投基金主管合伙人黄瑞晋也表示，“做企业的人并不会和协会打交道，对VC提供不了帮助。”

　　记者采访的另外两家PE机构合伙人甚至表示对入会一事不知情，暂时不会加入。

　　2月18日，证监会发布《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》，PE/VC机构可参照私募基金申请开展公募业务，但必须加入基金业协会。

　　清科研究中心研究员张国兴表示，一旦VC/PE展开公募证券投资业务，必然要受到证监会监管，而目前VC/PE从事股权投资又由发改委监管，届时两个监管机构如何进行分工合作将有待进一步解决。

　　2月20日，证监会发布《私募证券投资基金业务管理暂行办法(征求意见稿)》，在基金管理人登记方面，要求实缴资本不低于1000万元、证券资管规模累计超过1亿元等的PE/VC应当到中基协登记。

　　“登记标准已经很低了，一般的机构特别是PE都能满足。虽然没有说达标不登记会怎样，但监管意思变现得更明显了，PE/VC不得不考虑入会了。”一位股权投资协会会长表示，证监会一直在考虑监管PE，但新《基金法》没有通过，通过协会，迂回监管的倾向肯定是有的。

　　不过，此次备案证监会并非要对PE/VC进行机构监管，可能更多出于功能监管或行为监管之意。这可能更符合目前泛资产管理行业逐渐混业融合下，监管部门逐渐向功能监管转变趋势。

　　中基协着手备案

　　一位创业投资协会执行会长指出，备案相当于一个管理层面，需要审核，是一种软性监管。记者从多家已入中基协的PE/VC处获悉，目前都只是成为特别会员，并没有备案。

　　中基协某内部人士表示，现在入会的PE/VC只是特别会员，跟管理人注册和产品备案没有关系。“6月1日新《基金法》正式实施后，PE/VC是否需要到中基协备案就看基金法的解释了。”

　　“到时候会存在双重备案、共同监管的可能。”天津金诺律师事务所合伙人郭卫锋表示。对于“基金业协会已经做好了备案的软件，有足够的技术力量支撑未来PE机构备案”的说法，上述中基协内部人士表示，“这个没有正式公布过，但我们是在做这项工作。”