桂敏杰IPO没有暂停只是放缓 证监会进行审核

　　本报讯 上海证券交易所周三举行发布会，上交所理事长桂敏杰在会上回答记者提问时表示，IPO没有暂停，只是放慢了节奏，目前证监会在进行IPO相关审核工作。此外，他透露上交所2013年有可能率先在机构投资者服务平台上推出个股期权，备受市场关注的“信息披露直通车”制度也有望全面实施。

　　“信息披露直通车制度”今年全面实施

　　全国政协委员、上交所理事长桂敏杰于3月6日15点20分召开记者会，介绍了2013年上交所有关重点工作。据介绍，上交所今年的工作计划包括“1+5”中心工作、18个重点事项、120个工作要点，详细内容将于近期向市场发布。其中第一项工作重点，便是分阶段实施“信息披露直通车”。

　　据桂敏杰介绍，新的信息披露制度意味着由上市公司自行登记和上传信息披露文件，并且将其直接提交上交所网站和其他指定媒体并进行信息披露发布。而当前交易所的操作方式是，上市公司信息披露送到交易所，交易所负责审核，然后发到指定媒体上。直通车之后直接由上市公司披露信息。“之所以采用旧的操作方式，是由于市场历史短，信息披露制度历史亦较短，市场不成熟，现在上市公司基本成熟，具备发布信息的情况，所以拟强化上市公司信息披露义务人的责任和义务，明确责任和义务，提高效率”。

　　桂敏杰进一步指出，大约66%的事项可以采用直通车的方式，和投资者关系密切的、对股价有重大影响的信息披露还将保留着事前审核的方式。

　　或推个股期权 T+0是“双刃剑”暂难实施

　　据桂敏杰介绍，2013年上交所还将全面推行新退市制度，大幅度提升风险警示的作用，实现退市常态化。“加强与退市风险公司所在地证监局和地方政府的沟通，要求退市风险公司充分披露潜在风险，保障风险警示板和退市整理股票平稳运行”。

　　此外，上交所将继续督促引导上市公司分红，注重投资者回报，进一步平衡市场的投资功能和融资功能。加大场外市场参与力度；建成机构投资者服务平台；全面支持和推进市场新产品新业务快速发展，扩大报价回购、融资融券、股票质押回购等新业务规模，完成报价回购业务转常规、转融券试点，推出股票质押回购、ETF回购等，加快跨境ETF产品开发，力争形成国际化的产品板块；做好再融资审核机制调整的准备和实施工作，研究、梳理、优化再融资审核流程，减少审核时间，简化、公开审核标准、流程和进展，建立以市场化为导向的再融资审核机制。全面梳理上交所各项业务规则、制度，认真检讨各项技术实现方式，简化业务流程，降低交易成本，建立有利于提升市场运行效率的规则体系。

　　值得关注的是，桂敏杰在会议期间及会后分别对两项重要交易制度和产品创新发表看法。其一：2013年上交所将为争取推出个股期权做出全面的准备，竞价系统全面扩大会员模拟交易试点范围，完善个股期权业务方案、规则体系、风险控制体系等各项工作，同时在机构投资者服务平台上先行推出。

　　众所周知，个股期权在国外金融市场是一项重要的投资工具，比如香港的“涡轮”交易，非常火爆，其交易量甚至与股票分庭抗礼。国内证券市场在股改时代曾推出一些由上市公司发行的股改权证。如今上交所正在积极研究和筹备的，则极有可能是由投资银行作为发行主体的备兑权证。分析人士认为，如果这一金融创新产品推出，可能会将很多投机资本吸引过去,而A股当中一些基本面欠佳的垃圾股面临成交匮乏，逐渐被边缘化的风险。

　　此外，桂敏杰在回答记者有关T+0的提问时表示，上交所在研究T+0交易制度，但T+0是双刃剑，在提高交易效率的同时，还存在“更多麻烦问题”，因此对这一问题还需进行评估。

　　对于IPO，桂敏杰表示：“IPO没有暂停，只是放慢了节奏，目前证监会在进行IPO相关审核工作”。