IPO应首先放行实体企业

　　据媒体报道，在日前浙江省政协十一届一次会议民建、工商联联组讨论会上，民营企业代表集体对银行抽贷现象进行了抨击。

　　中央要求银行加大对实体经济的信贷支持力度，扩大对实体经济信贷支持规模，而银行也纷纷表示，一定按照中央的要求，做好对实体经济的信贷服务工作，提高实体经济在新增贷款中的比重。但令人不解的是，为什么出现了银行不断抽贷、不断给实体企业施加压力的情况？

　　事实上，从这几年银行投放的资金情况看，更多的资金还是投到了政府融资平台、房地产开发企业，以及垄断行业、垄断企业，甚至是产能严重过剩行业的超大企业。

　　如果把信贷资金的投放重点，放到了政府融资平台、开发企业等，而忽视了对实体经济的支持，无疑是本末倒置、轻重不分。不仅对经济社会发展不利，对银行自身也极为不利。仅温州一个地区，实体经济每年就向银行提供高达200亿的利润。如果把实体经济搞死了，银行的利润从哪里来？其他产业还如何发展？

　　要想改变银行只会锦上添花、雪上加霜，而不会雪中送炭的局面，依靠银行自觉已经是不可能了。就算温州的金融改革能够取得比较明显的突破，在整个金融体制没有大的调整与改革的情况下，也不可能有明显的成效。特别是没有进行金融改革的地方，仍然会受到银行这样和那样的刁难与折磨。最有效的办法，就是建立多层次的资本市场，特别是扩大直接融资的规模与数量，让企业能够不再在银行“一棵树上吊死”。

　　近年来，在资本市场的完善和建立方面，应该说已经做出了不少尝试。如发行企业债券、中期票据、私募等，相当一部分企业已经从直接融资市场筹集到了资金。同时，上市渠道拓宽，也为企业直接融资创造了良好的条件。问题在于，由于这些资本市场刚刚开始，且受到政府行政手段的强力控制与制约，其作用从起步阶段就受到了很大的限制与影响。如债券市场，相当一部分是政府融资平台发行的。也就是说，不仅银行信贷资金被政府融资平台等占领了，债券市场也被政府融资平台占领了。去年全国社会融资总量20万亿，真正流到实体经济的仍然十分有限。

　　这样的局面，必须改变。如果多层次资本市场的建立，仍然牢牢控制在政府手中，控制在政府融资平台手中，那么资本市场的开放与建立，就失去了意义。发展实体经济，也就成了一句空话。

　　眼下，IPO近乎于完全停摆了。从表面看，是为了缓解市场资金压力，实质上，是一种不自信，特别是面对政府的行政压力不自信。因为，在排队的企业中，不乏政府想上市的企业，如地方银行。

　　笔者的观点是，IPO不应该继续暂停，而应该放行。但是，放行的首先应当是实体企业，而不是银行等非实体企业。如果让更多的实体企业进入资本市场进行直接融资，无疑对缓解当前实体企业的资金矛盾十分有效。

　　有关方面应当加大改革力度，并提高改革效率，建立多层次的资本市场，为实体企业融资提供强大支撑，为打破银行垄断打下坚实基础。