新股潮涌 关注信息服务股

　　《红周刊》特约作者 广证恒生策略研究员 张广文

　　新股开闸后，首周发行8家，第二周大幅增至发行33家，目前累计已有50家新股招股，募资资金约达275亿元。下周至后周一可说是史上最密集的新股发行期，新股浪潮汹涌而至。

　　寻找新股重启后的发行特征

　　目前从上周发行的7家和周一已推出发行价的6家新股(共13家)情况来看，体现出以下特点：

　　1，平均发行市盈率稍低于行业。根据已推出发行价的13家新股公司统计，其平均发行价23.02元，平均发行市盈率达到33.72倍，明显低于2005年至今以来的新股平均44.55倍的发行市盈率，与新股停发前大致相同。另一方面，13家新股当中，只有纽威股份、新宝股份、天赐材料3家的发行市盈率高于行业平均水平，其余10家都明显低于行业平均值。其中，纽威股份和新宝股份的发行市盈率约高于行业平均50%左右，显示市场相当看好这两家新股。而在主板发行的应流股份(发行市盈率仅19倍)远低于行业平均29倍的市盈率。同时，在当前估值过高的创业板面前，所有创业板新股的发行都明显低于行业平均值，或显示这些创业板新股在上市后仍存在较大上涨预期。

　　2，超募并不明显。虽然，奥赛康事件使市场明显关注了本次新股改革后超募中老股东的减持情况，而被叫停的奥赛康发行中老股东直接套现31.8亿确实让投资者担心，但从13家已公开的新股情况综合来看，超募情况并不明显，老股东也没有明显减持行为。13家新股中，除了天保重装、全通教育两家募资不足外，其余11家都有小幅超募，但大都控制在20%以内。而天保重装实际募资3.08亿元，远低于预计募资的4.89亿元，显示市场对其相对谨慎。

　　3，中签率稍低于新股停发前。当前已公布中签率的新股只有新宝股份、我武生物两家，中签区间主要在0.5%~1%之间，稍低于停发前，显示新股重启后投资者仍有较大申购热情。

　　33家新股所具备核心竞争力

　　下周33家新股的主要拳头产品及其盈利模式，作为考量公司是否具有长期核心竞争力、竞争门槛及持续盈利能力的重要依据，这些公司主要竞争优势为：光洋股份(汽车精密轴承研发、生产和销售企业，具“高端客户资源+技术研发+品牌优势”)、天赐材料(拥有22项专利的锂离子电池材料高科技民企)、思美传媒(年复合增长率达25%的国内一级综合广告企业)、全通教育(从事中小学家校互动信息服务的专业运营机构)、安控股份(具有“技术领先+完整产业链”的高新企业)、鼎捷软件(以自制ERP软件为核心的一体化企业管理解决方案与服务供应商)、还有类似于登云股份(市场占有率稳居行业第三位的国内汽车发动机进排气门龙头)、金一文化(主业为贵金属工艺品的研发设计、外包生产和销售)、创意信息(电信外包服务中的电信级数据网络系统解决方案及技术服务商)、溢多利(国内最大的饲用酶制剂生产商)、陕西煤业(陕西惟一省属特大型煤炭企业集团)等等。

　　综合来看，信息服务行业的新股大幅增多，其竞争优势也较为突出，其中赢时胜、鼎捷软件、绿盟科技、安硕信息、晶方科技等主业突出、具有毛利率和较高竞争优势；其它行业中相对较好的公司较为分散，分别为电子行业中的汇中股份、医药生物行业中的溢多利和慈铭体检等，这些公司盈利能力强、核心竞争力突出，也值得关注。

　　申购建议

　　下周虽有33家新股发行，但除了陕西煤业一家募资规模较大外，其余皆较小，总体募资规模并不大。按上周两家新股申购资金规模约1245亿来计算，平均每家申购资金约600亿元。而中签率仍相对偏低，预计集中在0.5%~1%。

　　由于申购众多而资金有限，建议还是集中资金申购核心竞争力突出公司，按行业划分，建议考虑信息服务业的赢时胜、鼎捷软件、绿盟科技、安硕信息、晶方科技，医药生物中的溢多利、慈铭体检等。按时间划分，建议下周一优先考虑申购天赐材料、安控股份，周二优先申购绿盟科技、慈铭体检，周三优先申购汇中股份、众信旅游，周四优先申购赢时胜、晶方科技，周五优先申购溢多利、安硕信息、鼎捷软件。