我武生物定价市盈率近40倍 将“超募”2.8亿元？

　　张云

　　我武生物是首批IPO上市公司中第二个确定发行价格的公司，也是创业板IPO公司首秀。该公司“不负众望”地成为其他创业板上市公司对标“楷模”，发行价格20.05元/股，发行市盈率39.31倍，接近创业板科技板平均市盈率49.70倍，低于创业板平均市盈率62.04倍(Wind数据)。

　　根据该定价，我武生物实际募集资金超过预计募集资金近2.8亿元，因此启动了老股转让的存量发行制度，1100万股属于新股发行，1425万股属于老股发行。新股发行的2.20亿元左右的募集资金将进入上市公司，其余超募部分资金则直接进入出让老股的股东账户，约2.85亿元。

　　我武生物是一家以变应原制品的研发、生产和销售为主营业务的生物制药类企业，主要产品为变应原制品及诊断试剂系列产品，分别属于生物药品制造业和体内诊断行业，A股上市公司中，属于上述两个行业的上市公司包括达安基因(002030.SZ)、科华生物(002022.SZ)、天坛生物(600161.SH)和安科生物(300009.SZ)。

　　我武生物在深圳的首场路演现场同样火爆，值得一提的是，我武生物是首批IPO公司中，被资本老玩家看中的上市公司。根据我武生物的招股说明书，原申银证券总裁阚治东[微博]间接持有我武生物，阚治东是我武生物战略股东德东和投资的股东。阚治东在资本市场人气不减当年，自从2005年回归资本市场后主攻股权投资，经他手投资的项目华锐风电(601558.SH)、上海新生源等。

　　除了阚治东，来自江浙一带的财团也集体现身，包括杭萧钢构(600477.SH)原副董事长潘金水、台州宝利特鞋业有限公司董事长陈华根、温州金信投资有限公司总经理周振松、温州同盛投资顾问有限公司董事长朱锦崇、浙江恒滨建设有限公司总经理曹建立、瑞安市日正汽车部件有限公司总经理竺纯喜等。

　　本次我武生物募投项目为：年产300万支粉尘螨滴剂技术改造项目、变应原研发中心技术改造项目、营销网络扩建及信息化建设项目。

　　齐鲁证券认为，脱敏治疗药物领域市场空间广阔。过敏性疾病用药市场以年均18.51%复合增速增长。脱敏治疗相比对症治疗有明显优势，是唯一可以影响过敏性疾病自然进程的治疗方法。但因在国内推广较晚，医生和患者对脱敏治疗的认知不够，脱敏治疗药物市场还处在发展初期。至2012年国内尘螨脱敏治疗药物的总销售额约为3.34亿元，但与整体过敏性疾病用药市场相比，其仅有2.6%的占比，市场空间还很大。因此齐鲁证券给予我武生物较高的询价区间，上限在21.27元。以这个价格来看，我武生物的定价稍低。