评论打新有风险 绝不会包赚不赔

　　■择 远

　　昨日，笔者收到一条某券商营业厅发过来的短信，大概意思就是提醒想要申购新股的投资者注意风险。

　　从1月8日开始，IPO重启后的第一批新股将陆续开始申购。对于已有一年多没有IPO的A股市场而言，不少投资者对申购新股早已经是摩拳擦掌、跃跃欲试了。

　　根据以往经验，几乎每一次IPO重新开闸，都蕴藏着巨大的投资机会。投资者通过一级市场申购或者参与二级市场炒作，往往可以获得不错的收益。

　　然而，打新就代表着一定能挣钱吗？显然不是。深交所日前就明确指出，根据大量实证数据测算表明，中小投资者是炒新行为中最主要的利益受损方，以“博彩”心态参与炒新，绝大部分会被“套牢”。比如2012年参与新股上市首日买入的账户中，截至当年底亏损账户占比56.2%，户均亏损0.59万元，户均亏损率10%。

　　而更为重要的一点是，在新一轮的新股发行体制改革力度较大的背景下，打新规则也较以往有了很大变化。因此，投资者还是应该在仔细研究新规则的基础上，理性参与新股认购。

　　如沪深交易所相继发布了相关通知约束炒新：深交所在缩小开盘集合竞价的有效竞价范围等方面做出调整；上交所规定了首日股价封顶、封底制度等。

　　同时，两个交易所都提出了“按市值申购”，其中，沪市方面，按每1万元市值配一个申购单位(一个申购单位为1000股)的原则计算投资者可申购额度，市值不足1万元部分不计算可申购额度；深市方面，持有市值1万元以上(含1万元)的投资者才能参与新股申购，每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。投资者沪深两个市场的市值不合并计算，单个市场市值只能用于本市场新股申购的可申购额度计算。

　　新股发行指日可待，而面对新股申购风险的变化，投资者在参与新股申购时应审慎决策，树立正确的投资理念。

　　有统计显示，中签新股基本上在上市首日卖出，打新的目的普遍为投机性买入。同时，历史表明，忽视上市公司基本面和专业机构估值分析意见，也不关注上市公司和交易所的风险提示，过度参与新股炒作，盲目跟风追高“炒新”，最终的结果是高位套牢，损失惨重。

　　在此，笔者也再次提醒投资者，一定要充分认识到打新所存在的风险，要以价值投资理念做出是否参与新股申购的决策。同时，投资者参与新股申购前应结合公司所处行业特点和发展趋势、经营业绩、发展前景以及潜在风险、机构研究报告等作出合理的价值判断，避免跟风、盲目参与新股申购。切记打新并非包赚不赔，盲目跟风炒作更是风险巨大。