对造假上市申报不能一撤了之

　　《红周刊》作者 胡东辉

　　报载，中国证监会日前召开“首次公开发行(IPO)在审企业2012年度财务报告专项检查工作会议”，对此次专项检查工作做出动员和部署。证监会副主席姚刚在会上提出三点要求，宣布将成立不少于15个小组、约百人的核查队伍，对882家在审的IPO企业进行财务核查，并强调在整个检查工作中须有督促、落实，发现问题有问责措施。

　　根据证监会的要求，各家券商投行需自查申报的IPO企业2012年财务情况，并在3月31日之前向证监会递交相应的自查报告，延期20日仍无法顺利提交的证监会有权终结审核。凡是进入行政受理程序的，就必须承担申报文件真实、准确、完整的责任。如果发现重大问题，证监会稽查局将会提前介入，结案后中介机构将面临监管或处罚的情况。

　　对此，众多证券媒体都用“IPO史上最严财务核查”来形容，让人对这次IPO申报企业的财务核查成果十分期待。

　　造假“闯关”责在保荐机构

　　长期以来，IPO申报企业粉饰业绩的现象十分普遍，人们把上发审会审核形象地比喻为“闯关”，“一闯”不过，还可以“二闯”，甚至“三闯”。尽管“闯关”成本不低，每年运作成本不下千万，等到申报材料的那一刻，许多企业已经“烧掉”很多钱。但这与上市成功所募集到的巨额资金相比，仍然微不足道。因此铤而走险不惜财务造假的企业并不少。鱼龙混杂之下，有不少这样的企业居然“闯关”成功。

　　过去对这些混杂其中的造假者并没有特别的惩罚措施，最多也就是在发审会上将其否决，“闯关”失败的成本仅限于“烧掉”一些钱。实际上这些钱也没有白白“烧掉”，“闯关”本身还有巨大的广告效应，“一闯”闻名天下知。正因为如此，有些“闯关”的企业韧劲十足，隔三差五便又卷土重来，终于“二闯”成功，抑或“三闯”成功。看看现在882家在审IPO企业的排队长龙，就可以感受到IPO有多热，也可以看到众多企业宁愿“烧钱”也要上市的迫切心情。

　　由于大多数申报IPO的企业都是大姑娘上轿头一回，因此在其中起重要作用的其实是保荐机构。保荐机构专司其职，可以说是IPO企业的批发者，送往迎来不亦乐乎，经验老到，知道其中的所有奥妙。利益所在，保荐机构不可能让申报企业以赤裸裸的本来面目去接受发审会的审核，包装打扮在所难免，关键是他们知道如何包装粉饰才容易过关，不可能反过来替发审会把关。这次证监会将“IPO史上最严财务核查”的矛头直指各家券商投行，要求其承担自查申报的IPO企业2012年财务情况并递交相应自查报告的职责，可谓有的放矢，找对了责任人。

　　形成造假必被捉的共识

　　既然是“IPO史上最严财务核查”，那就一定不能让申报虚假材料的造假者一撤了之。有些保荐人原来就知道所申报企业有各种问题，原本想“闯一闯”；在现在最严财务核查的背景下，只好劝说企业暂时放弃，撤回申报材料。如果撤回申报材料之后就一了百了，那“IPO史上最严财务核查”还有什么意义？难道仅仅是为了吓阻造假者自动收手？如果是这样，那也只能收一时之效，由于造假者没有受到任何惩戒，风声一过，这些企业又会卷土重来。所谓“最严”岂不是又变成了高高举起，轻轻放下？

　　这次专项检查工作的宗旨应该是让申报IPO的企业及其保荐人承担申报文件真实、准确、完整的责任，如有造假，即使撤回申报材料也必须追责处罚，从而形成这样一种共识：莫造假，造假必被捉。申报IPO是一件十分严肃的事，岂能让造假者随随便便来“闯一闯”？那IPO岂不是成了冒险家的乐园？让造假者付出沉重的代价，以儆效尤，是十分必要的。否则单靠发审会来把关，任凭造假者来轮番“闯关”，那是肯定把不住关的。

　　证监会这次没有趁着A股行情回暖的有利时机开闸放行IPO，而是抓紧组织“IPO史上最严财务核查”，这是让人十分欣慰的。IPO开闸容易，可一旦放进造假上市的“坏小子”，后果就非常严重。正本必先清源，只有从源头把好关，A股市场才能长治久安。