最严打假方略一场史无前例的IPO核查

　　经济导报记者 杜海 宁佳彦

　　被称IPO“史上最严财务核查”的发令枪上周打响。8日，证监会召开IPO在审企业2012年财务报告专项检查工作会议，这场被称为“严厉程度前所未有”的动员大会，透露出了诸多信息。比如，将围绕IPO再审企业的财务真实性，重点检查虚构交易、现金收付等，力求挤出财务水分，充分披露在审企业的风险。

　　11日，经济导报记者从某投行人士处独家获得了是次会议的详细记录。这份近1.5万字的记录，字里行间显露出证监会的打假决心。而基于“信用”之上的监管理念，也被各方予以积极评价。严惩失信，已然从严惩造假上市开始。

　　还原企业真实面貌

　　据悉，从此次会议的要点来看，主要包含6个部分：保荐机构和会计师事务所自查，并分别于3月31日前提交自查报告；自查范围为全部首发在审企业，包括拟在3月31日前申报的企业，可于申请材料一起提交自查报告；已过会企业需尽快提交自查报告，之后方可拿批文；创业板企业如果2012年业绩出现下滑的情况，事实上已经不满足上市条件，保荐机构和发行人不能以申请中止审核来拖延时间耗着，应该及时撤回材料，下次再次申请时，审核节奏将快于首次申报的企业； 2012年业绩下降的在审首发创业板企业直接撤材料，不用参加此次专项核查；证监会在4-5月间全面复核自查报告，并有重点抽查；如果在3月31日提交不了自查报告，需提请中止审核申请，待核查完毕后再行申请恢复审核，如果没有在3月31日提交自查报告，在随后的20个工作日内又没有提交中止审核申请，证监会直接终止审核。

　　“对于保荐机构和会计师事务所的自查，证监会制定了极为具体的要求。比如，对于存货监盘，监管层表示，券商可以派1个人了解会计师事务所自查计划，互相督促、协助，但要单独出具自查报告；而制定核查计划、具体方案以及核查人员、核查时间等，要有明细，要附上一张张表格。实地走访的，走访人员、飞机票、甚至住宿等单据要验看；没有自查，没有切实核查的，直接调查、稽查。”上述投行人士说，此番监管的力度，可谓空前。“发行部副主任陆文山在当日上午的动员会上表示，这次自查要还原企业真实面貌，以信息披露为中心，不能像原来那样走过场。”

　　从会议记录中可看到，个别企业因造假还被“点了名”，比如绿大地。其被指“以自我交易的方式实现收入、利润的虚假增长，是较为恶劣的无中生有的行为”。监管层据此表态称，“只要是造假，一定会留有痕迹，这需要会计师、保荐机构能够多跑多看。”

　　“铺路”市场化改革

　　“在会上，监管层还提供了一组数字。2012年上半年，有29%的企业业绩下降，6%的企业业绩下降50%以上。而同比来看，2011年上半年仅有7%的企业出现业绩下降。”上述投行人士称，对此形势，证监会要求，对于发行人申报期内最后一年收入、利润增长较大，保荐机构、会计师事务所应重点分析其增长的实质原因。如果这是偶然因素导致的，不具有持续性，应在招股书中做“重大提示”。

　　“事实上，财务信息披露和非财务信息披露还可相互印证，拿生产能力的披露来说，可研究其生产设备是否与产量匹配。比如根据银广夏当年的披露，从其生产能力来看，即便24小时开工，也达不到披露的产量。”江苏南通一家公司的财务经理李蓓对导报记者说。

　　证监会副主席姚刚在会上则警告与会券商代表，“谁都别心存侥幸，凡是进入行政受理程序的，就必须承担申报文件真实、准确、完整的责任”。

　　“自查就是自己查自己。券商有说法，自己查自己，就像‘贼抓贼’一样，所以内控必须要有，会计师行业也有一套完整的质控制度。但是，监管部门在会上表态，完全靠中介机构显然还不行，还要靠监管部门抽查。”上述投行人士说，在自查的基础上，证监会将组成15个小组，出动100多人进行重点的抽查。

　　另据其透露，在与同行们的交流中，他们也普遍感觉，3月31日这个期限太紧了，“我们觉得，此举将导致在审企业数量加速减少。”

　　“随着核查的推进，那些业绩下滑严重的企业，即使发行人不愿撤退，保荐人也会主动劝其撤材料。”中央财经大学管理学副教授于鹏对导报记者分析，从监管层的态度看，对主动撤材料的企业，对中介机构的责任追究可能从轻甚至免于追究，但如果是被监管层核查小组后续发现问题，肯定会从重处罚。

　　在知名财经评论员叶檀[微博]看来，“目前，一系列行动均剑指发行市场上一直被诟病的财务信息失真、虚假及欺诈发行上市。从现实作用上说，排队等待上市的800多家公司通过财务筛选，数量可能减少一半，疏通巨大的上市‘堰塞湖’。”她分析，财务专项检查风暴是严厉而具专业力量的，业内人士无不小心警惕。借此可培养公司与机构自律，检查市场信用情况，为上市从核准制到注册制的市场化改革铺平道路。