期待IPO改革措施有力
5月14日有消息称,新股发行制度改革方案预计近期公开征求意见。打包发行、集中上市等机制都可能出现在方案中。业内人士同日在接受记者采访时表示,证监会正在酝酿新一轮新股发行制度改革的方案,但何时公开征求意见还不确定。
当下证券市场所有投资者都瞪大了眼睛,把心悬在嗓子眼上,关注着即将重启的新股发行改革和IPO重启。去年暂停了新股发行之后,国内证券市场还是全球最熊,A股的低迷可见有多么严重。在这种关键时刻,来自管理层的新股发行改革和重启IPO能否给投资者带来信心就很是关键。从国内投资者大肆购买黄金的热情看,投资者并不缺钱,而是对证券市场缺乏信心。如果IPO启动之后,管理层以全新的改革理念,重视市场的投资功能,让市场变得更有魅力,A股才能回归全球资本市场的大牛市。
从目前新闻报道的IPO重启内容看,IPO改革的“新鲜事”并不多,无论是打包发行和集中上市,都是过去市场已经尝试过的举措。仅仅这些显然不是投资者所期待的,IPO之所以总是出现“三高”,与国内股市退市公司太少有关,如果每年上市1000家公司,同时退市1000家公司,这种大批量的规范化的上市和退市才能让上市公司有压力,才能把优秀的公司流动到证券市场上,目前显然还做不到,这需要管理层积极推进退市制度的严格执行,实现退市和上市批量化和市场化。而在新发行的公司中,把过去的大股东持股转化为只能分红的优先股,也可以避免市场限售股的冲击,以及大量上市公司为了限售股卖个好价钱而弄虚作假。过去公司的发起人股和大股东持股,由于成本极其低廉,公司上市就是为了融资把公司做好,然后享受企业的成长,而如今逐步演变成了上市是为了限售股出售,这种错误的IPO定位让上市公司造假动力十足,一旦将限售股转化为只分红的优先股,则市场中上市公司的违法犯罪冲动会大大下降。至于在时机成熟的时候逐步实施注册制,告别过去管理层那种父爱式监管,将新股发行的权力下放给交易所,这些才是有力的改革措施,也才能提起投资者的兴趣,有力、有趣的改革,自然会让市场变得很酷。
A股市场逆全球股市而熊遍全球,管理层不能再对这种现象熟视无睹了,毕竟市场经过20多年的发展,再依靠IPO停停发发的做法已经不能激发市场的信心。市场需要的IPO改革是该改变过去只重视融资不重视回报的体制,如果能够拿出响应投资者需求的IPO改革一揽子措施,多听听投资者的意见,让新股发行成为给市场带来优质资源的过程,如此IPO重启才能获得投资者的认可,证券市场的信心才能不请自来。我们或许没有必要争论怎样的IPO改革措施,但却非常有必要强调,改革措施能否激发投资者的投资信心,让市场变得更有魅力和投资价值,这才是衡量IPO改革能够成功的关键。期待IPO改革措施有力,让证券市场变酷,让全球投资者羡慕。李允峰
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