IPO自主配售黑幕每中签一股要返保代几块钱

　　随着IPO重启以来的第一批新股发行完毕，在本轮新股发行改革亮点的券商投行IPO自主配售机制下，一些寻租现象也在悄悄出现。“我们能保证你中签，但每中签一股你需要返给我们发行价10%到20%的收益。”一家大型投行的保荐代表人(以下简称“保代”)对以投资者身份参与的记者表示，目前发行的大部分都是小公司，每股返几块钱，但分这些钱的时候，不仅有投行团队，还得有上市公司的董秘及部分高管分羹，实际每个人也分不了太多钱。

　　寻租 保代利用配售机制获利

　　2013年底，为了打击“三高”而启动新股发行改革中引入的券商投行IPO自主配售机制，新股询价时剔除过高报价和过低报价。

　　这就给询价时能知晓询价信息，但又对作为信息知情人的相关保代和拟上市公司高管没有严格限制的利益相关群体提供了寻租空间。

　　国海证券(000750,股吧)的一位保代对记者表示，业内确实有保代在利用配售机制获利，其主要原因是目前新股上市首日涨幅全都非常大，同时，认购的资金量大导致报价的差距也非常大，从而很难申购成功，但一旦成功后能获得较大的确定性收益。对此，监管部门也没有深入地介入。

　　“操作起来非常简单，意向投资方要开一个一亿元以上的资金证明，然后保代会把能搞定的新股信息提前通知给投资方，如果投资方有意向要先研究认购的数量和可接受的价格区间，按照标准的程序走。等询价的当天报价差不多的时候，保代会通知意向投资方基本接近发行价的价格，如果确定认购，必须马上将认购金额20%的保证金打入到双方的共管账户，同时商定返点的比例。在中签信息公告后，再将保证金划到保代指定的账户。”上述大型投行的保代称，有意向认购的投资机构很多，为了保证操作成功同时也防止过度竞争，对每只新股，操作的保代会从有意向通过这种方式参与的投资机构中，优选出几家后最终确定一家或两三家。

　　监管 获取证据难度较大

　　早在我武生物(300357,股吧)登陆深交所创业板前一天的1月21日，上海师范大学副教授黄建中就实名举报我武生物，指其涉嫌配售权寻租腐败、涉嫌利益输送等。

　　证监会在随后的例行发布会中也表示，对于市场质疑我武生物在承销中是否违规的问题，我武生物的主承销商海际大和证券在新股发行定价抽查范围之内，目前正在核查之中。目前尚未有核查结果。

　　在近期发行的新股众信旅游(002707,股吧)和天赐材料(002709,股吧)的网下发行中，报价情况也值得一看。公开信息显示，众信旅游在完成初步询价后，公司和保荐人将报价为31.80元/股及以上的部分剔除，剔除率高达96.33%，导致众多社保基金与公募基金被挡在门外。20名成功获配投资者中，仅有长城基金(博客,微博)公司旗下的一只基金入围，公募基金与社保合计获配不到40%。

　　天赐材料的网下询价过程中，524家机构投资者参与询价，最终仅有20家机构入围成为有效报价投资者。而上述524家机构投资者中，有155家机构报出了13.66元的价格，正好与发行价相符。

　　按证监会的相关要求，发行人和主承销商不得通过自主配售，向其他相关群体输送利益，切实做到合规配售、依法定价。

　　“我相信监管部门很快就会介入这个寻租市场，不过获取证据难度较大。就像公募基金给私募基金接盘，私募基金再给公募基金经理返点一样，这样的事例肯定有，但操作太隐秘很难找到证据。”上述国海证券保代称。据《经济观察报》