IPO重启满月

　　长江商报消息

　　募资逾300亿 继续上演不败神话

　　据南方都市报 IPO重启后，从1月17日首只新股上市至昨日正好满月。在结束一月份的密集发行和上市之后，2月迎来短暂的空窗期。据记者统计，截至目前，已有45只新股上市发行，共募集资金约321.2亿元，平均单笔融资规模为7亿元。

　　此外，上市后，新股呈现普涨格局，“新股不败”的现象再度上演。所有新股上市后无一破发，5日平均涨幅为16%，仅14只个股下跌。

　　IPO重启募集资金逾300亿

　　今年1月17日，纽威股份(603699,股吧)在上交所上市，正式拉开了A股IPO重启的序幕，到昨日，正好满月。而随着IPO重启后首轮新股发行的落幕，对新股发行制度改革的效果，各界众说纷纭。

　　汇总一个月来的情况，45家公司募集资金约为321.2亿元，平均单笔融资规模约为7亿元。就A股市场来看，1月份43家新上市公司平均发行市盈率为28.4。若算上2月份上市的海天味31.90倍和晶方科技(603005,股吧)33.76倍的发行市盈率，45只上市新股平均发行市盈率为28.59。

　　机构退出方面，在经历了A股最长时间的停摆后，IPO重启为期待已久的VC /PE机构带来了退出高峰。根据CV Source投中数据终端显示，2014年1月共有35家有VC /PE背景的中国企业实现上市，合计融资222.14亿元；共带来73笔退出，合计获得账面退出回报121.07亿元，平均账面回报倍数为4.44倍。

　　投中研究院分析师刘伯愚指出，从单笔退出来看，1月21日，我武生物(300357,股吧)在深交所创业板成功上市，为东方富海带来1.45亿元的账面回报，账面回报倍数达到13.67倍，回报率居1月份IPO退出案例之首。

　　“新股不败”再度上演

　　而新股上市，也在二级市场引起一场小旋风。据记者汇总统计，45家上市公司无一破发。平均发行价为23.6元，上市首日平均涨幅为42.66%，平均换手率为13.8%。

　　记者统计，上市5日后，仅有14家公司下跌，跌幅在1%-20%之间，最大跌幅为贵人鸟(603555,股吧)，跌幅达20.3%。其余公司则一片普涨，多数个股开盘后连续涨停。45只个股5日平均涨幅为16%。其中，易事特(300376,股吧)连续涨停，五日涨幅高达46.45%。而众信旅游(002707,股吧)10日涨幅高达77%。

　　在此次新股发行中，唯一一只触碰发行价的是1月28日在上交所上市的陕煤股份。其发行股票10亿股，发行价每股4元，融资40亿元，为1月份第二大IPO，也是A股市场最大IPO，上市首日股价最高摸至5.76元，之后持续下跌，2月7日最低曾跌至4.02元，较发行价4元仅一步之遥，最终收于4.1元。迫使公司控股股东陕西煤业化工集团有限责任公司增持陕煤股份1059万股，以2月7日成交均价4.06元计算，耗资近4300万。

　　而同时1月29日，在港交所主板上市的港灯电力由李嘉诚旗下的电能实业分拆而成，主营香港电力业务。港灯电力首日上市遇冷破发，收盘跌2.02%，盘中最大跌幅逾4%。

　　新股市场化发行任重道远

　　“其实，上交所和深交所设定的临时停牌制度，在这次新股发行中，作用并不明显。市场通过在以后日子的连续涨停，做出回应。”深圳智诚海威投资公司副总经理卢伟强对记者分析说，“IPO重启原本是要进行市场化改革，但在重启初期，太关注细节，这样就无法面面俱到。反而让一些机构钻空。最后弥补措施显得行政命令色彩浓厚。目前还没有真正让市场来做主导。”

　　一些业内人士对此后的新股发行，也表达了情况将逐渐发生变化的观点。“监管层目前希望上市公司按照行业平均市盈率发行的情况，这等于是把利益从一级市场强行向二级市场划拨，以此来抑制新股发行三高。”北大纵横IPO事业部合伙人蔡春华对记者分析指出，“但情况也在发生变化，比如东易日盛就不惧怕高价发行，率先延迟三周发行新股，高报价剔除率只有近五成。”

　　有私募人士称：IPO重启原本是要进行市场化改革，但此后的干涉，行政命令色彩浓厚。对此，有券商投行副总裁对记者剖析说：改革初期，为避免对市场的冲击，可以理解一些行政干涉。目前，多数公司按照行业平均市盈率上市，上市价格总体合理。未来上市将更加向理性回归。