新股申购带来市场新变局

　　还有两个交易日，今年的股市就要拉上帷幕。时至今日，今年上证指数年K线成大阴线已成定局，这还是在IPO停止的情况下产生的，可见沪市已经弱势到什么程度了。明年市场的最大热点莫过于新股改革，现在大家都在琢磨如何参与新股，笔者以为如下几点值得关注：

　　首先，摇新股既要有股票市值，还要有钱，这就与十年前的市值配售有很大的差别。记得十年前，用市值配售摇新股时，中签率千分之几和万分之几，所以资金账上只要有点小钱就可以了，但碰到发大盘股时，问题就来了，比如说，有客户一百万资金满仓，结果新股中签率50%，这就傻掉了，要么抛出一半股票去将新股买下来，要么去借钱，而那么高中签率的新股，十有八九上市都会跌破发行价，于是，逃单就成了最佳选择，大家申购了却不认购，以至于承销商被套进去了。这次推出的改革方案，规定要有足额的资金，实际上就是怕逃单。现在只是原则的规定，具体资金怎么算，要等发行公告出来才能明确，但每一个关注新股的投资者要从这个角度去思考。

　　其次，沪深股市将出现跷跷板现象。已经明确，新股申购沪深股票市值不能通用，但新问题来了，接下来待发行的近800只股票，八成是深市的，如果投资者大多数持仓是沪市股票，那就与新股申购基本无缘，所以，明年是不是会出现“羊群”现象，看新股要发了，大家抛沪股去买深股，见沪市价值低估了，大家又一窝蜂去买沪股，不过这样赶来赶去也可以增加市场的交投量，也许市场自己会找到平衡点，因为资金永远是逐利的。

　　再次，在操作策略上，明年空仓不靠谱，满仓也不靠谱，也许半仓是比较合适的。如果还留恋这一级市场的原始股，只能半仓操作，一手持有股票，一手持有现金，在股票和现金之间寻求最佳的盈利，这看起来有点滑稽，却是在新规则之下会形成的一种投资行为。由于现在具体操作细则还没有公布，但这个角度也是投资者需要考虑的。

　　下周元旦过后，市场基本面将发生重大变化，IPO要考虑的角度有很多，这三个角度也许是投资者最需要关注的。除了IPO之外，来年值得关注的还有新三板、创业板再融资、优先股等，但这些题材的共同特点就是两个字：扩容。在大扩容的市场背景中，如何博取收益，难度增大了，投资者得好好琢磨。