IPO上市审核改革 就是要让“南郭先生”早现形

　　7日，证监会发布了进一步加快新股发行机制的征求意见稿，这意味着关闭了10月之久的IPO大门，有望在近期再度打开。

　　此次IPO上市审核的改革应该说是吸收了很多专家学者和众多投资者的意见，有不小的进步。依笔者看来，此次征求意见稿比较显著和积极的变动在于两点，一是预披露早了，二是减持严了。

　　先说预披露，信息预披露制度是监管部门为了预防“带病上市”，要求拟上市公司在向证监会发审委申请过会审核之际，向社会公众公布其上市申报材料，以便社会各界和投资者监督。应该说，信息预披露制度的建立，对于打击那些意图通过财务数据造假上市蒙混过关的拟上市公司来说，取得了不小的胜利。5月份刚刚公布的证监会对广东新大地、山西天能科技两家已经过会但未发行股票的企业的处罚，就是因为在这2家拟上市公司公布过会审核材料之后，国内相关财经媒体对其预披露的公司业绩进行了深度采访和调查，让这些“滥竽充数”的“南郭先生”现出了原形。可以说，没有信息预披露制度，这2家公司很可能像万福生科(300268,股吧)一样上市成功，给国内证券市场带来伤害。

　　不过，现行的预披露的时间还是有点短，短短一个月时间社会各界包括财经媒体对其的舆论监督无法迅速跟上，这从上述2家公司虽未上市成功但却能够过会可以看出。因此，此次征求意见稿将信息预披露制度的时间提前到拟上市公司向监管部门提交审核过会材料同步，这就为社会各界有效监督拟上市公司提供了极大的便利。可以说，信息预披露制度的时间前移，是此次征求意见稿最大的亮点之一，也是预防拟上市公司造假上市的有效途径之一。

　　除了预披露制度的前移，对于投资者反映强烈的上市公司股东减持条件和减持时间问题，此次征求意见稿也作出了相应修正。减持时间从原先规定的锁定期又加入了股东的自愿承诺，减持时间基本上向后延长了2年，从现在的3年锁定期延长到了5年，而且对5年以后的减持条件也做出了相应规定。比如说在上市5年以后，股东的减持价格理论上不能低于股票发行价，如果5年之后的股价低于股票发行价，股东必须拿出相应的解决方案，这就一定程度上消除了投资者对上市公司控股股东高位减持的担忧，迫使上市公司控股股东与中小投资者同舟共济，心往一处想，劲往一处使，改变目前上市公司业绩变脸之后，大股东可以一抛了之，中小股东被套牢的现状。

　　相信此次征求意见稿出来之后，更多的投资者能够提出意见，发出自己的心声，共同为国内证券市场的健康发展献计献策，与上市公司控股股东共享证券市场带来的财富。