//改变图片大小 function resizepic(thispic){if(thispic.width>560) thispic.width=560;} //无级缩放图片大小 function bbimg(o){ var zoom=parseInt(o.style.zoom, 10)||100; zoom+=event.wheelDelta/12; if (zoom>0) o.style.zoom=zoom+'%'; return false; }
位置:第六代财富网 >> 新股 >> PE-VC动态 >> 浏览文章

PE转战新三板 投资重心前移

发布时间:2013-10-18 22:30:28 来源:21世纪经济报道 浏览:次 function ContentSize(size) {document.getElementById('MyContent').style.fontSize=size+'px';} 【字体:
document.getElementById("bdshell_js").src = "http://bdimg.share.baidu.com/static/js/shell_v2.js?cdnversion=" + Math.ceil(new Date()/3600000);

  晓晴

   “未来一段时间,新三板市场将成为PE退出的另一个主战场。”广州罗尔股权投资基金管理企业董事长姜绪荣博士对本报记者表示,“实际上,IPO暂停一周年以来,我们仍是忙得满天飞找项目。当然,新三板预备企业也早已在我们的视野之中。”

   PE投资重心前移

   五岳资本副总裁王劲松则认为,未来新三板扩容之后, PE的业务模式也会产生新的变化。“随着越来越多的储备企业,像新三板以及场外交易市场储备的企业海量的呈现出来。在给PE机构提供了很好的筛选项目平台的同时,此举也会倒逼PE机构把投资的重心有所前移。”王劲松称。

   其估计,按现在全国股份转让系统已经挂牌的接近400家,还有区域性的股权交易中心,各地的像前海股权交易中心,也储备了将近1800家的企业。

   前述南方券商新三板负责人告诉本报记者,目前,他们都在抓紧准备上报挂牌材料,为扩容做准备。据该负责人透露,各券商已签约、正在筹备新三板挂牌工作的企业已经超过1000家,未来3个月内准备材料的企业也超过了400家。

   “如果加上其他地方的区域股权交易中心的企业,我相信在未来一年左右的时候,可能在全国场外交易市场会有上万家的企业来供PE机构进行选择。”王劲松预测。

   同时,王劲松表示,面对海量的项目池,PE机构之前投是根据企业上市的时间的周期长短去选择,当海量的优质企业出来之后,可能会逼得投资机构做一个选择,就是分行业去做投资。

   对此,长江国弘创始合伙人兼总裁李春义也表示,新三板市场扩容正好契合PE本身的战略转型。“原来PE更多的都是投IPO的项目,而IPO暂停也面临着退出渠道的问题。”李春义称。

   同时,李春义认为,就投资标的而言,经过中介机构进行规范、辅导包括筛选的新三板公司,会比PE在市场里面靠自己去找,相对来讲信息各方面会透明更高一点,在风险识别上也会更好一些。

   目前,PE退出新三板企业大概有四种方式,一是IPO退出,二是被收购退出,三是协议转让,四是大股东回购。

   按照全国股转系统有关制度安排,两类机构投资者可以申请参与挂牌公司股票公开转让,一类是注册资本500万元人民币以上的法人机构;另一类是实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业。

   主办券商终身督导

   由于主办券商实行的是终身督导制,要求主办券商应持续督导所推荐挂牌公司规范履行信息披露义务,并对挂牌公司拟披露的信息披露文件进行审查,可谓是责任重大。

   在信息披露的细节问题上,监管层采取是券商事前审查,股转公司事后审查,有问题再沟通的方式。

   上述南方券商新三板业务负责人透露,在挂牌企业的审核问题上,监管层明确阐述了判断挂牌标准的几个基本原则,一是可把控、可举证、可识别、制度公平、理念包容;二是目前以信息披露为核心。

   如在相关批复、许可和资质问题上,监管层不强制要求企业在申报时提供环保、质检、安全等官方证明或核查文件,但需要企业日常经营应符合相关法律、法规的要求,并做好相关信息披露工作。

   “特别是挂牌企业树立规范经营的理念很重要,牵涉到后续的信息披露工作。”该负责人强调,“企业之前在区域市场挂牌的,申请新三板的话应停牌;同时,新三板可以挂牌的,区域市场应摘牌。”

   对于挂牌时的信息披露,监管层要求企业重点阐释行业风险、业务模式等企业个性化的东西,如果企业确有其特色,相关信息披露内容可在符合基本披露原则的情况下个性化。

   该负责人还表示,收入确认也是审核的重点,如大额或账龄较长的备用金应专门说明,且企业要求有专门管理制度;强调企业有运营纪录,从现金流、营业收入、交易客户、研发支出等方面查证。如企业只有偶发性交易事项,则不适合挂牌。

   值得一提的是,在企业重大违法违规事项认定上,是以券商和律师发表意见为主。


发送好友:http://xingu.sixwl.com/PE-VC/134727.html
更多信息请浏览:第六代财富网 www.sixwl.com
var duoshuoQuery = {short_name:"sixwl"}; (function() { var ds = document.createElement('script'); ds.type = 'text/javascript';ds.async = true; ds.src = 'http://static.duoshuo.com/embed.js'; ds.charset = 'UTF-8'; (document.getElementsByTagName('head')[0] || document.getElementsByTagName('body')[0]).appendChild(ds); })();
ContentRigthTop();
var _bdhmProtocol = (("https:" == document.location.protocol) ? " https://" : " http://");document.write(unescape("%3Cscript src='" + _bdhmProtocol + "hm.baidu.com/h.js%3F134d911ac866f4d4b7a36889a6ef37db' type='text/javascript'%3E%3C/script%3E"));