IPO闸门开启 期待中小投资者权益保护逐步到位

　　如果没有大量投资者的热情参与，一个有效的市场是不可能建立起来的

　　■本报记者 丁 鑫

　　“IPO的闸门终于开了，我觉得作为一个成熟的市场，就需要有源源不断的新鲜血液注入才能使整个资本市场有更好的发展。”在股市奋战多年的王先生对记者表达了IPO开闸对我国股市的意义。

　　上周六，中国证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》(以下简称《意见》)，其中排定了IPO重启的时间表。这让投资者一直以来最为关注的IPO重启问题有了答案。记者走访了位于北京市马甸桥附近的一家证券公司营业厅，看看投资者对于IPO的开闸有什么看法。

　　在与上述王先生的交流过程中，旁边一位投资者也凑上前对记者说：“我觉得这回新股发行方面的改革给我们投资者注入了强心剂，比如这次《意见》中有一条措施涉及到了招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏而构成重大、实质影响的，将依法回购首次公开发行的全部新股并且依法赔偿投资损失。这一点不仅提升了保护投资者的高度，也在很大程度上制约了上市公司的造假行为。”

　　“这一点确实对上市公司的造假行为起到了管制和约束，最近几年上市公司造假的案例实在是太多了，许多公司在‘圈钱’之后就销声匿迹，最后受伤的都是我们普通投资者，我觉得对这种存在造假行为的上市公司就应该严厉惩罚。此次《意见》中提及的股票发行审核以信息披露为中心、将IPO监管后移、招股说明书存在虚假记载等都进一步加强了对上市公司监管，进而保护了投资者。”王先生也应和着那位投资者。

　　“我觉得这次《意见》出台之后，多项新的要求和措施将使上市公司在做上市之前的准备工作时更加严谨和细致，相应的上市计划或许也将因此进行调整，毕竟IPO监管的后移将给拟上市公司带来更大的压力。”张女士也向记者表达了自己的看法。

　　她认为，上市公司作为资本市场当中重要的组成部分，就应当肩负起资本市场发展的责任。这种责任首先就要从自身做起，不发生违规违法行为，提升企业的自身业绩才能吸引投资者选择它们，进而建立一个健康的资本市场发展环境。

　　此外，另一位投资者也表示，《意见》在抑制新股发行“三高”问题上也有了诸多措施，他指出，确定发行价时，要求先剔除报价最高的10%的申购量、不再执行“25%规则”、推动存量发行、配售领域更加细致的完善和调整等都对新股发行“三高”问题有了更具针对性的意见和措施，这也对保护中小投资者起到了十分重要的作用。

　　中国社会科学院金融研究所研究员易宪容认为，《意见》把保护中小投资者合法权益作为中国股市发展的宗旨，而中小投资者合法权益包括了知情权、参与权、监督权、求偿权。这也就是说，如果中国证券市场要想获得可持续的发展与繁荣，投资者特别是中小投资者的参与是必要条件，如果没有大量投资者的热情参与，一个有效的市场是不可能建立起来的。

　　易宪容进一步表示，监管部门把投资者的知情权、参与权、监督权、求偿权的保护作为中国股市得以发展与繁荣的宗旨，将真正夯实未来中国股市健康发展的坚实基础。