不再调控发行节奏 IPO堰塞湖有望疏缓

　　专家表示，IPO市场化改革要逐步淡化行政干预，还权于市场

　　■本报见习记者 丁 鑫

　　证监会日前召开新股发行体制改革培训会，证监会副主席姚刚在会上表示，不再调控新股发行节奏。对此，昨日接受记者采访的专家表示，这表明一方面新股发行将逐渐淡化行政干预，另一方面也是在释放IPO“堰塞湖”压力。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新[微博]在接受《证券日报》记者采访时表示，在此次新股发行改革的征求意见中增加了股价管制等行政干预措施，而IPO市场化改革不应过多的进行行政干预，要逐步淡化行政干预，还权于市场与法制。

　　董登新强调，监管层需要守住新股发行体制改革市场化的两条底线。第一条底线是新股发行定价的市场化。自2009年以来证监会没有对其进行干预。第二条底线就是新股发行节奏。从去年10月份开始已形成一个IPO“堰塞湖”，而且在暂停IPO的情况下并没有改变整个A股的走势。监管层此次提出不再调控发行节奏也是在释放IPO“堰塞湖”的巨大压力，这样才能使市场化进程逐渐加快，并且也会给整个资本市场带来新一轮活力。

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受《证券日报》记者采访时表示，不再调控新股发行节奏可以让拟上市企业自己来选择发行的时间和发行的规模，特别是时间窗口，将给予投资者自主选择权。同时，也可以理解为企业能够按照自身和经济发展规律来选择合适时机上市，这更符合企业自身利益。

　　董登新也指出，不再调控新股发行节奏是一个非常重大的市场预期。过去市场一旦低迷监管层就用行政手段来暂停IPO，这使投资者对政府形成一种强烈依赖。此次将打破这种市场预期，使整个市场格局得到改变，包括提升投资者自身的专业能力等。