南京证券遭罚后谋转型 业内称IPO已不是主流

　　刘宝强

　　在近日召开的新闻通气会上，因新大地案件，证监会拟给予南京证券警告，对保荐人胡冰和廖建华给予警告并分别处以15万元罚款和采取证券市场终身禁入措施。对此，南京证券高层人士称，公司已重新定位投行业务方向，业务重心将转向新三板、债券、企业并购重组、上市公司再融资和具有高成长性的中小企业融资服务。

　　在此前的一次论坛上，证监会研究中心主任祁斌表示，中国的上市公司已经足够多，美国在本土的上市公司不到3000家，而A股市场上市公司已经2000多家。他认为，IPO已经不是资本市场的主流。

　　并购成主流？

　　随着双汇集团拟以71亿美元收购美国史密斯菲尔德公司，并购话题再成热点。近日，中国上市公司协会秘书长安青松称，市场已经发生变化，并购有望成为资本市场永恒的主题。他介绍，6月份要举办的保券代表培训班把并购作为主要的课题，而不是以往的IPO。祁斌亦称，A股当前上市公司已经足够多，接下来更多是并购扩展。

　　南京证券总裁办人士透露，南京证券将全方位涉足公司债、企业债、中小企业私募债等承销发行工作，并利用证监会正在积极推进并购重组审核工作分道制的契机，加大并购重组业务的工作力度，从而实现投行业务转型。

　　安青松称，企业不但能通过并购做大，还可以通过并购实现创新，目前传统的商业企业要向电商进行转型，多数是通过并购的渠道去实现的。

　　美国目前的大公司，大多是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的。2012年，美国资本市场的IPO上市公司并不多。统计数字显示，从2005年以后，我们国家的A股上市公司并购交易占全部企业并购交易的比例已经在40%左右。2012年A股发生的并购是1191起，涉及到金额3125亿。

　　济南大学教授孙国贸称，由于当前对并购的各种束缚，并购高潮的来临还需要较长一段时间。对此安青松建议，减少地方政府对企业并购的干预，减少跨境并购审批；建议设立若干产业并购基金，适度增加杠杆作用，市场化地参与行业并购整合。并购基金可由政府出资、广泛吸收社会资本。

　　2008年到2012年，中国企业海外并购实现了“五年增五倍”，总投资金额从2008年的103亿美元发展到2012年的652亿美元。

　　挺进新三板

　　有监管层人士透露，当前各地在建立股权交易所，虽然去年曾经一度整治，但是依然发展迅速，证监会决定加速新三板推进，来压缩地方股权交易中心的发展。据记者了解到的消息，在7月份之前，证监会有望在全国推行新三板。

　　对此，各家券商目前在新三板招兵买马，加速投入。南京证券上述总裁办人士透露，公司将抢抓全国新三板市场大发展机遇，有效发挥多年积累的资源和实力，做大新三板业务。

　　2013年1月29日南京证券推荐的优炫软件（430208）顺利挂牌。至此，南京证券推荐的挂牌公司家数达11家，排名位居行业第二位，公司去年新三板业务收入达791.75万元，年均复合增长率达到47.27%。

　　南京证券总裁办人士透露，公司将2013年投行业务的重点确定为：面向具有高成长性的中小企业提供各类企业债、新三板、区域股权市场、兼并收购及并购融资、资产证券化等全业务链的综合融资服务平台。目前南京证券在全国30多个国家级高新区储备了近50个项目，而仅在南京地区就储备了30多个项目。随着资本市场的发展和完善，新三板业务的潜力将逐步显现，将成为未来南京证券投行业务增长的重要来源。