新华社连发5文为 IPO重启造势

　　本报综合报道 4月11日，沪指高开低走，一路下行，微跌0.3%，盘面人气继续萎靡。

　　就在当天，新华社发表了两篇有关IPO（首次公开发行）的文章《重启IPO的重要前提是铁腕执法》、《以市场化改革解决IPO难题》。短短三天内，新华社已经连续发表五篇文章为IPO重启造势了。以下为五篇文章的内容节选。

　　文章1 4月9日《IPO成下跌替罪羊重启发行势在必行》

　　如果说去年的暂停是在舆论和维稳压力下的无奈之举，那么如今，面对数百家排队等待发行上市的企业，面对一个投融资功能皆失的股市，重启新股发行势在必行。

　　不管怎样，有一点共识是：没有融资的市场是残缺的，一个正常的市场不能长期没有新股上市。尽管人们对IPO依然畏惧，但这一天终要到来；尽管重启IPO是个棘手的难题，但这是道绕不过去的坎儿，监管层和市场终要面对。

　　文章2 4月10日《开闸后新股必成抢手货建议批量发行》

　　记者了解到，按照新股发行审核程序，已过会企业在发行时只需补齐最新的财务数据，并通过会后事项，在时间安排上应优先发行，并按照排队时间的先后顺序依次进行。

　　不过，在暂停这么久之后，IPO重启之后新股必然成为抢手货，打新热恐将卷土重来，如何做到平稳起步十分关键。记者采访的多位资深股民都表示，如果新股发行开闸，将会参与新股申购，相信一定能赚钱。

　　对此，业内人士建议，可以考虑引入批量发行，让多家公司的股票集中发行上市，以起到抑制炒新的作用，维护市场秩序。

　　文章3 4月10日《暂停新股难救市场休克疗法教训深刻》

　　有一种广为流传的观点认为，新股发行会形成抽血效应，造成资金面告急，大盘会随之下跌。但从国内外经验和数据来看，新股发行对股市涨跌没有显著影响，IPO的资金主要为自有打新资金和拆借资金，与二级市场关联度不高。从这个意义上说，暂停新股很难救市。

　　经济周期和市场规律，是主导股指涨跌的最重要因素，不可能通过IPO的节奏去强行改变和扭转。暂停新股发行干扰了市场运行的正常程序，不仅掣肘了直接融资功能，“堰塞湖”的形成也加剧了投资者的恐慌心理。

　　文章4 4月11日《重启IPO的前提是铁腕执法》

　　国内外的很多经验教训都证明，通过事前审查来杜绝造假行为很难实现，事后的严惩则往往能够起到杀一儆百的作用。

　　在中国市场，不仅是造假的企业难以得到应有的惩罚，就连归证监会管的中介机构也很难被处重罚。究其原因，中国证券市场不是缺乏规则，而是缺乏对规则的执行力。

　　去年以来，监管层表现勇猛，接连开出罚单，甚至一些大型中介机构都依法受到了惩处，此举赢得了市场的赞许。不过，遗憾的是，针对明显的造假问题，还没有出现力度能足够震慑市场的处罚措施。

　　如今，财务核查已进程过半，对于核查出现的问题，期待监管层不要心软。期待治理造假不仅仅是一次风暴式运动，而是整肃市场的开始，期待监管层以铁腕执法给投资者创造一个干净的市场环境。

　　文章5 4月11日《以市场化改革解决IPO难题》

　　要解决新股发行中的问题，关或停并非核心，监管层要做的不是控制发行，而是着眼全局，进行基础制度建设。股市好的时候就多发，差的时候就少发，由市场自我调节，而非行政调控。

　　具体来说，监管机构的工作重心应转向构建和完善市场规则、健全集体诉讼或代为诉讼等责任追究机制、增大违约成本和保护投资者合法权益。

　　同时，落实退市制度，建立与经济发展阶段相适应的资本市场容量，在容量范围内到底保留哪些优秀的上市公司，通过“有进有出”，交给市场去遴选，避免盲目扩张导致的投融资功能错位，再次陷入“开开停停”的怪圈。

　　任何改革都是有代价的，但指数越低时，越容易推出改革措施，且改革所带来的阵痛越小。期待监管层抓住IPO重启的契机，还权市场，以真正的市场化改革来解决IPO难题。