IPO财核现场透视　发行人的猫鼠游戏

　　商报消息　距离3月底还有23天，抛开周末双休日，还有15个工作日。日渐迫近的“审判日”考验着众多在会排队IPO项目负责人的神经，强大压力正驱使各利益相关方做出抉择。孤注一掷还是转身离场，铤而走险还是明哲保身？据记者调查，发行人、审计、投行、PE的“四国大战”渐开大幕，注定在未来三周次第上演。

　　记者获悉，按正常的核查程序，此刻大部分IPO项目的走访过程已结束，无论是核查银行流水、工商底稿还是关联自然人的工作，都已尘埃落定，当前处于撰写自查报告初稿的阶段。“企业问题都已暴露，有的业绩下滑不满足上市标准，有的查出隐性关联方，还有的收入确认过于激进。”会计师李锐表示，“各会计师事务所和发行人纠结是否要再"努把力"，但心怀忐忑。”“我手头的这个项目，管理费用过高，拉低了净利润，事实上已不满足上市条件。”李锐表示，“发行人想出的办法也很简单，直接"撕票子"，把100万的管理费用直接抹掉，发行人和实际控制人自掏腰包补上。”“这是个生产型企业，销售人员很多，总要支借一些备用金，走现金但不走银行账户，这是最大漏洞。”李锐表示，“但毕竟不会有那么多现金趴在账上，所以总要存到银行，银行流水能看出蛛丝马迹。发行人试图要我们改变这笔钱的名目，或通过关联方打进来，这些如果想查是会露馅的，这就是赌。”

　　同样是做高业绩，部分企业下的赌注更大。“最近我的发行人打起了票据贴现的主意。”杨林表示，“该公司缺现金，但因为有开票的资格，所以该公司把票开给关联方，再由关联方反过来背书给这个公司。”“也就是说，出票人和被背书人是同一家公司，拿到银行贴现就能套取现金。”杨林概叹，“这是赤裸裸的票据违法行为。”

　　“但银行为收取贴现息，虽然对这种手段洞若观火，却假装视而不见。”杨林不无遗憾地说。由于这种手段的财务费用很高，这笔贴现息太过明显，放在任何一个科目下都会露馅，不能体现在财务费用。所以发行人希望可以把这笔费用做进成本。杨林所在的会计师事务所当下正在评估此事的可行性，毕竟拟上市企业不能有重大违法行为，赌注不可谓不大。

　　“现在的情况十分有趣，证监会最近频繁展示雷霆手段，就是要吓住各个会计师事务所。”杨林表示，“但会计师们现在的猜测是，证监会也许认为已做出足够强大的威慑，相信无人胆敢造次，于是便会相信会计师的审计结果。”常亮