恢复新股发行必须非常慎重

　　沪深股市与国际股市不同，其中一个怪事就是不管利多题材数量如何多，份量如何重，都敌不过一个发新股的利空题材，目前市场上下震荡，大盘再次陷入恐慌离场之中。从基本面题材看，利多因素的数量和份量总体上优于利空题材，但由于对发新股的特殊恐惧心理，股市上涨压力重重。

　　其一，上交所表示在研究T+0交易制度。这个信息一直被市场解读为大利好，因为可以放大资金实际使用量。当年T+0交易制度时，许多股民10万资金每天可做几十万交易量。当交易所宣布取消T+0交易制度时，大盘指数在一段时间内交易低迷，跌跌不休。本周四，上交所透露这一信息时，股市居然没有反应，其原因与近期市场传闻新股发行快要开闸绝对有关。

　　其二，本周四证监会宣布RQFII新规，其重要内容是RQFII资金不再受比例限制，可100%投入股市。当天股市不涨反跌。

　　其三，近期美国道琼斯工业指数创历史新高。从2009年6月6470点低位至今，上涨幅度已经翻倍，并且冲破2008年危机前的历史峰位，达14254余点，欧洲与日本股市处在牛市状态，债务危机丝毫不影响股市上涨。对沪深股市来讲，这绝对是利多题材。因为沪深股市越来越国际化。同样受2008年金融危机影响，沪深大盘指数还不到危机前的一半。

　　其四，证监会主席再次在两会期间为股市树立信心，并重申正在推动养老金、公积金等战略投资者进入股市，但市场仍然愁云重重，顾虑重重，其主要原因还是担心新股发行。

　　为此，我们建议证监会就发新股的事做到三点：第一，明确恢复发新股的时间表，让投资者早点有心理准备。不明朗的事对市场杀伤力更大。第二，明确发新股制度的改革内容。去年冬季发新股暂停后，市场一直呼唤改革相应的发行体制。如今事过几个月，证监会总要向社会交一份改革内容的答卷，否则，市场会对证监会彻底失望。第三，统一对待发新股的认识和发言口径。媒体上经常传闻证监会高层就恢复新股发行表态、讲话。本周四下午跳水就因为证监会姚刚说IPO等财务专项检查结束后会重启。其后，证监会紧急澄清所说内容被误解。由此可见，市场对此事多敏感，此事对市场杀伤力有多大。去年证监会投资者保护局说此事与股市涨跌没有大关联有多荒谬。

　　总之，证监会对新股发行事必须十分小心，慎重行事决不能轻率表态，这是沪深股市的现状，是国情之一。如果忽视这一点，必然把股市搞糟搞乱。