IPO重启预期 让市场再次上蹿下跳

　　昨天，A股又是一条小阴线。这段时间大盘的上上下下确实让人挺晕的，IPO消息更是让周四的A股上蹿下跳。不管如何，市场还没有进入中期上升的节奏里来，散户们肯定还要悠着些。

　　多空看台

　　看平

　　申银万国：关于IPO重启预期对市场多少有些打击，而股指从前期高位下跌以来，重个股轻指数的风格明显，只要市场仍有赚钱效应，就可精选业绩迎来拐点、符合政策方向的个股。

　　齐鲁证券：预计在两会结束前，市场仍以震荡为主，建议投资者控制好仓位，对于涨幅较大的个股做相应的减持落袋。

　　财富证券：短期走势能否结束调整重新进入到中期上升的节奏中来需要关注两点：一点是完全收复本周一的跌幅，另一点就是重新站上30日均线也就是2355点。我们始终认为经济复苏是支持A股反复出现上涨的核心因素，因此中期逢低买入仍是主要策略。

　　广发证券(000776,股吧)：大盘连续两天反弹后，出现了疲弱，整体调整时间空间仍然不足，预计两会期间大盘在2200-2450点区间震荡概率偏大。

　　券商理财

　　银河证券：

　　债基投资需甄别

　　债券型基金最主要配置券种信用债，虽然在短期内其业绩表现良好。然而当前支撑信用债走强的流动性、供需等因素，在未来均存在较大不确定性。而随着个券信用事件频发、利率市场化体系的不断完善，信用债个券差异亦日益显著。在此趋势下，对于基金来说，建立完善风险控制体系和内部信用评价体系则显得尤为重要。与此对应的，债券基金日后业绩的差异可能将更多地来源于挖掘风险错配资产以及对个券信用风险的甄别控制上。

　　除此之外，债券市场品种丰富，不同券种风险收益特征均存在一定差异。如信用债易受信用风险和流动性风险影响，可转债具有股性其价格往往受股市影响较大。而当前债券型基金中，明确定位于某细分券种的债基较少，大部分债基其投资范围整体仍旧较为宽泛，基金经理在资产配置和券种配置上具有较大空间。投资者在实际投资时，除了考虑基金过往业绩等因素外，还需着重考察当前债基券种配置和风格特征等因素。

　　简言之，影响债基表现的因素繁多，看似简单、类似的债基，因其在券种配置、投资策略方面的差异，可能导致其投资风格和风险收益特征呈现较大差异。投资者在实际投资时，仍应仔细甄别适合自己风格的债基，同时需规避踩到信用“地雷”的债基。小伟

　　当日热议

　　证监会表示

　　6月底财务核查后IPO才重启

　　申银万国：IPO重启的消息一定程度上给昨天的市场带来负面影响。随后证监会又核实，6月底完成财务核查之后IPO才会重启。这可能也是监管层对市场反应的一种试探。归根结底，投融资是资本市场的基本功能，对新股发行的调控只是对市场的调节手段，新股发行不会长时间停滞。在这样的背景下，企业也应该拓宽融资渠道，积极寻求IPO之外的途径，如发债以及场外交易市场等。

　　齐鲁证券：自去年10月份IPO停发以后，市场的中小市值个股一路上扬，其中，创业板指数涨幅高达52.09%，两会将在下周末结束，市场预计两会后市场会有所调整，而新股开闸将会影响中小市值个股的走势，市场将重新进入失血状态。

　　财富证券：随着两会的进展，IPO的重启似乎也是越来越近了。显然市场对于IPO的重启还是相当敏感，周四午盘的下跌也是一种直接反应。而从目前的市场猜测来讲：重启的进程或许分为存量与新进两部分。也是考虑给目前脆弱的市场一个接受的时间。

　　广发证券：IPO重启最快也要在下半年，对大盘影响较为有限。从基本面上看，两会召开如火如荼，股市的政策“维稳预期”也昭示着指数连续大跌式调整的概率较小。预计短期内大盘仍以反复震荡为主。

　　一周回顾（由浙商证券提供）

　　股市印象：本周的大盘暴涨暴跌，让很多投资者一度失去方向感。一是受政策的影响，二是融资融券在里面起到推波助澜的作用；今后市场的波动幅度在融资融券与股指期货的影响下会越来越大，在选股的难度上也会加大。在选股上，原则上只炒自己偏好、熟悉、看得清楚把握得住的个股。市场最大的不变就是变化，要拒绝诱惑，坚守自己的阵地，打自己有把握的仗才是正道。吕云方 整理

　　大宗商品

　　中大期货：

　　库存历史新高

　　橡胶持续回调

　　在供应充足、需求不济的情况下，胶价2月份走出了一波持续回调的走势。本月初以来，价格暂时在24000元/吨得到支撑，表现出弱势调整行情。昨日橡胶价格高开低走，跌破24000元/吨支撑，报收23915元/吨，下跌1.12%。

　　目前国内橡胶库存数据非常差。截至2月27日，青岛保税区天然橡胶库存20.43万吨，合成橡胶5.08万吨，复合橡胶9.97万吨，总计超过35万吨，创下历史最高值。随着价格的大幅下跌，青岛保税区橡胶现货出库相对冷清，而3月份入库计划仍不少。历史新高的保税区库存压力令胶价承压。

　　年前市场普遍预期今年经济复苏可能会拉动工业品需求促使价格走强，然而年后的实际情况却不甚乐观，下游端普遍反映今年的产销率相比去年更低。当前情况来看，短期里下游需求端出现爆发性恢复的可能性较低，胶价维持下跌趋势的可能性较大。戴明钏

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