万科拟发美元债，&ldquo今起路演&rdquo

　　首获国际信用评级 前两月销售额增46%至284.4亿元

　　有分析人士指出，万科此番海外发债，或是为铁狮门项目融资，以避开可能的外汇管制。

　　万科（000002.SZ）计划通过海外子公司发行美元计价证券，定于今日起在香港、新加坡及伦敦进行路演。

　　3月4日，新华海外财经援引消息人士的话称，万科此番聘请了多达6家投资银行作为联席账簿管理人，包括汇丰、德意志银行、星展银行、中银香港、摩根大通及瑞银，负责筹备路演及发债事宜。

　　同一天，万科宣布，全球三大顶级评级机构标准普尔公司、穆迪投资者服务公司和惠誉国际信用评级有限公司发布评级报告，分别给予其“BBB+”，“Baa2”和“BBB+”的长期企业信用评级。

　　一家公司国际信用评级的高低，将直接影响到该公司在国际资本市场筹资的成本。万科昨日称，这是万科首次参与国际权威信用机构评级，而“BBB+”的信用等级也使得万科“成为境内房地产行业中信用最好的企业”。在万科之前，标准普尔给予境内房企的最高评级为“BBB”。

　　根据万科的新闻稿，标准普尔还给予了万科大中华区信用体系评级“cnA+”。这也是迄今以来，中国境内房地产企业所获得的最高信用等级。

　　评级助推国际化

　　“此次评级结果的公布，无疑为万科进行海外融资探索提供了极为有利的条件，将推动万科进一步接轨国际资本市场。”万科在新闻稿中如是说。

　　2012年，万科收购香港上市公司南联地产。今年1月，万科公布B转H股方案，此外，该公司在中国香港、美国的国际化业务也进入实际操作层面。

　　根据万科昨日晚间披露的公告，今年2月，其与美国铁狮门（Tishman Speyer）签署合作协议，将合作开发美国旧金山201 Folsom项目。该项目位于美国旧金山市区东北部，紧临城市CBD及海湾大桥；项目总可售面积预计约为7.7万平方米，预计总投资约为6.2亿美元。万科持有该项目71.5%的权益，美国铁狮门持有28.5%的权益。双方合作开发，项目操作以铁狮门为主，万科全程参与。

　　仅就资产负债表而言，万科并不缺钱。截至2012年年底，万科所持货币资金量为522.9亿元人民币，净负债率为23.5%。有分析人士指出，万科此番海外发债，或是为铁狮门项目融资，以避开可能的外汇管制。

　　值得注意的是，近期海外市场忧虑美国或提早结束量化宽松政策，影响投资者风险偏好，加上中国政府出台新措施打压房地产市场，已影响到中资地产开发商美元债发行的认购反应，市场状况并不乐观。以旭辉控股（集团）有限公司（00884.HK）为例，其今年春节后曾尝试发行5年期美元计价债券，初步指导息率11.0%~11.5%，但因市况不佳而暂时搁置。

　　2月销售均价涨约10%

　　万科昨日晚间的公告同时披露，今年前两个月，万科销售额较上年同期增加46%，至284.4亿元人民币（合45.6亿美元）。

　　一般而言，投资者会关注万科一年中前两个月的销售总额，以免数据因农历新年假日等季节性因素而失真。农历新年假日历来是房地产销售淡季，今年的农历新年假日在2月份，而去年是在1月份。万科2月份的销售额虽较上年同期增加28%至93.7亿元人民币，但远低于1月份的190.7亿元人民币。

　　就销售面积而言，万科2月份销售面积为83.2万平方米，低于1月份的161.1万平方米，但高于去年2月份的72万平方米。据此粗略计算，万科今年2月份的平均售价较去年2月份出现约10%的涨幅。

　　万科上周称，2012年，全年商品住宅销售面积同比（比前一年）增长仅2.0%，增速连续第三年回落。而同期，营业收入达1031.2亿元人民币，净利润达125.5亿元人民币，同比分别增长43.7%和30.4%，“净资产回报率达到1993年来的历史新高。”

　　另据恒大地产（03333.HK）昨日收盘后的公告，1至2月，该公司累计实现销售金额114.5亿元人民币，比上年同期增长169.9%；合约销售均价为每平方米6190元人民币，比上年同期微增0.6%。

　　富力地产（02777.HK）昨日亦披露，今年前两个月，合约销售总金额约为54.48亿元，合约销售总面积约47.3万平方米，与去年同期相比分别上升50.2%及51.4%。换而言之，富力地产今年前两个月销售均价微降。