IPO可借道新三板 或能绕开证监会发审委

　　和讯网消息 《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》及配套文件的发布，给企业绕开证监会发审委创造了条件。

　　2月22日晚，全国中小企业股份转让系统（俗称“新三板”）总经理谢庚接受和讯网访问时表示，在新三板挂牌的企业已经经过证监会的审核，如果能够满足交易所的要求，即可向其提出转板申请，而不需要再去发审委排队等待IPO。

　　“新三板挂牌公司原来是通过中国证券业协会自律，证监会去年底发布《非上市公众公司监督管理办法》后，这些公司开始作为非上市公众公司纳入监管，公司需要获得证监会的行政许可即有一个批文才可以挂牌交易，也就是说在此挂牌的公司已经获得了证监会的审批。对于IPO而言，发行审核权在证监会，上市审核权在交易所，因此新三板公司如果想上市只需要向交易所提出申请。”谢庚说。

　　此前，新三板公司一直存在股权高度集中的问题，交易制度上对企业管理层也有锁定要求，这不但影响了新三板的交易活跃度，今后也容易成为转板上市的障碍。比如交易所就规定4亿股本以下的公司上市必须有25%以上的公众持股，4亿股本以上的也需要有10%的公众持股。

　　“国家发展全国中小企业股份转让系统，有在各层次资本市场之间建立有机联系的想法，我肯定不会对转板人为设置障碍，但不能满足交易所要求的公司要想上市恐怕还需要向证监会提出申请。”谢庚告诉和讯网。

　　就目前的试行规则而言，在新三板挂牌则要容易得多，这个系统不设财务指标要求，企业只需要依法设立且存续满两年，业务明确且有持续经营能力，公司治理机制健全、合法规范经营、股权明晰、股票发行和转让行为合法合规，有主办券商推荐并持续督导即可。

　　“我们既不限制企业的所有制性质，也不限制其主业，国企、民企、外企都可以挂牌，传统产业、新兴产业都行，企业只要能清晰描述其产品或服务、关键的资源要素和商业模式等情况即可。”谢庚说。

　　对于已经采取股权激励措施的企业，全国中小企业股份转让系统也敞开了大门。“很多中小企业没有足够的资金实力留住核心员工，就会采取股权激励的办法，这是发展过程中普遍面临的问题。”

　　显而易见，相比在证监会发审委长期排队也无法实现IPO，先在新三板挂牌倒也是一个可以考虑的选择，或可实现曲线救国。

　　“很多人猜测2013年会有多少家公司在新三板挂牌，我可以明确告诉大家不设目标、多多益善。不过，对于一个在老系统基础上建设的新交易系统，还有许多过渡工作要做，最重要的交易结算系统还在进行技术开发，估计要在今年第四季度才能运行，现阶段依然要在老系统进行交易，投资者高度关注的做市商制度自然要等新系统运行后才能实施。”谢庚告诉和讯网。