打击新股操纵需完善制度

　　谈股论市

　　应以交易数据为基础，着重排查主要交易账户的实际归属以及这些账户背后的相关性，然后研究这些账户是否具备持股优势或资金优势，从而对是否存在操纵行为进行认定。

　　截至3月3日，刚上市不久的中小板股票金轮股份(002722,股吧)在18个交易日内创造了4.4倍的涨幅，成为本轮IPO重启的新股队列中的领涨黑马，该股目前停牌。笔者认为，其中明显存在操纵嫌疑，监管部门需要介入深查。

　　该股游资推动“小步快跑”的运作手法十分明显，股东变换十分频繁，二级市场筹码相当分散。18个交易日中，金轮股份多次登上龙虎榜，在龙虎榜累计出现4次以上的营业部共有12家，尽管这些营业部前前后后有所变化，但其中上海的营业部达6家，成为绝对主力。值得注意的是，金轮股份前十大股东中，多家PE也都位于上海，已有媒体表示怀疑：其中持有原始股的上海PE为了将来减持能卖个好价钱，现在可能在拉抬股价。

　　从基本面看，金轮股份2013年净利润同比减少6.56%，公司预计2014年一季度净利润较2013年同期下降40%—50%；另外目前金轮股份动态市盈率高达100倍，远高于48只次新股约25倍的平均动态市盈率。从发展前景看，在金轮股份所处的纺机行业，业内普遍预计“2014年提升空间有限”。从操作手法看，期间股价多日强悍涨停，换手率奇高，主力运作迹象明显。

　　《证券市场操纵行为认定指引》对操纵行为有宏观定义，即“行为人以不正当手段，影响证券交易价格或者证券交易量，扰乱证券市场秩序的行为”；另外还对“连续交易操纵（单独或合谋利用资金优势、持股优势或信息优势连续买卖）、约定交易操纵（2个以上行为人共同实施）、洗售操纵（自己控制的账户之间交易）、其他手段操纵”给出了认定指引。

　　笔者认为，监管部门追查，应遵循《指引》，以交易数据为基础，着重排查主要交易账户的实际归属以及这些账户背后的相关性，然后研究这些账户是否具备持股优势或资金优势，从而对是否存在操纵行为进行认定。

　　2013年证监会出台《关于进一步加强稽查执法工作的意见》，其中提出要制定并印发各类案件的立案标准。笔者建议，对“5个交易日内日均换手达到20%以上、或3个交易日内股价涨跌幅偏离大盘20%以上、或投资者在5个交易日内单独或联合买入或卖出某只股票期间总成交量30%以上”的，都应将其纳入市场操纵立案范围、排查其操纵嫌疑。

　　熊锦秋(财经评论人)