一心堂管理硬伤凸显 被指“黑心堂”

　　本刊记者 朱蕊

　　时隔两年，伴随着IPO的开闸，鸿翔一心堂也进入上市倒计时，但是记者注意到这家一直标榜“一心做事以心换心”的拟上市公司，近些年因质量等问题引发的投诉率却呈现上升的趋势，甚至被消费者调侃其为“黑心堂”，该问题反应在财务报表上则是由处罚等导致的营业外支出呈现激增的状况。业内人士指出，拟上市公司出现质量问题如不加强管理，那么A股市场类似酒鬼酒(000799,股吧)的黑天鹅事件将再次上演。

　　屡次陷入质量门被指黑心堂

　　根据一心堂2012年3月公布的招股书显示，一心堂创建于2000年11月，公司拥有超过1500家直营连锁店，拥有406万会员，是云南省销售额最大、网点最多的零售企业。但是记者了解到尽管这家有着十余年发展的医药连锁企业已经步入了IPO的冲刺阶段，但是频频陷入“质量门”、“高价门”却是难以回避的事实。

　　记者从消费者了解到，一心堂大部分药品的价格普遍高于其他药店，有爆料者表示“我在一心堂买了两盒药，一盒新康泰克竟然21.5元，一盒新复方大青叶片竟然26.8元，是不是抢钱啊，简直就是黑心堂。”而从市场价来看，新康泰克约在18元附近，而新复方大青叶片约在19元附近。

　　不仅如此，记者了解到强行推介高价药也时有发生，有网友描述了自己在一心堂的购买经历“本来我是问问有没有什么药可以买，那个店长直接带我去买了80几元的药，而且还叫我买其他药配那个药好的速度快。买单的时候，都没有问我要不要袋子，直接丢袋子给我，过后我才发现单子上还多了个眼药水，好坑爹啊。”

　　而出售假药、劣药仍会在即将上市的一心堂上演，据记者了解，一位昆明的消费者就曾因服用在一心堂购买的药物产生不良反应导致流产。而在投诉网站对于一心堂的假药、劣药的投诉也比比皆是，实际在2009年-2011年间公司因违规经营曾受到过多笔行政处罚，涉及药监、工商、质监、等多部门的罚款包括2009年因销售 “蒲公英颗粒”被认定为劣药，被官渡区食品药品监督管理局处以20278.50元的罚款。2011年，一心堂出售的维U颠茄铝胶囊被认定为假药，责令停止销售没收违法所得19万元。2011年，因驻店药师不在岗时，未停止销售处方药，被罚款10000元。

　　资料显示，仅2009 年、2010 年及2011 年三年间，一心堂遭处罚金额分别为24.30 万元、15.16 万元、29.43 万元，合计处罚金额68.89 万元。尽管公司认为以上事件“为非重大违法违规行为，且处罚金额相对公司营业收入及净利润较小，不会对公司的经营和财务状况构成重大不利影响。”但是业内人士指出，作为一家拟上市公司，若以上问题不加以解决，那么资本市场类似酒鬼酒的黑天鹅事件将再次上演。

　　管理硬伤致财务风险凸显

　　事实上，以上问题正折射了这家拟上市公司的管理硬伤，不容忽视的是，作为一家以直营店模式为主的上市公司，管理硬伤带来的财务风险也一触即发。根据招股说明书数据，2009年一心堂的营业外支出呈现明显下降的趋势，但是经过进一步分析，其他营业外支出却呈现逐年上升的趋势，该项数据在2009年度-2011年度分别为45.98万元、49.59万元、116.2万元，对此公司解释为主要是因门店经营行政罚款、门店被盗损失等造成的营业外支出，这则意味着2011年一心堂由于管理上失误造成的损失占营业外支出比例就高达45.7%。

　　值得注意的还有，根据公司公布的2009-2011年遭处罚金额数据，则不难算出门店被盗等造成的损失也同样惊人，记者搜索“一心堂 被盗”等关键字，出现多篇相关新闻，可见门店被盗事件也在一心堂屡屡发生。作为一家拟上市公司，管理漏洞引发的财务风险实在不容小觑。

　　在招股书中公司曾表示“销售区域的扩大，门店数量的增加，给公司的门店管理带来压力，”无疑伴随着募投项目的投入，门店的急剧扩张，管理风险也将随之加大，资本市场会容忍这种缺陷吗？我们拭目以待如今虽然距离上市仅仅一步之遥，但是对于这家拟上市公司来说，扩张之路注定不会太平坦。