深交所解读新股申购新规沪深市值不能合并计算

　　“沪深两市的市值不能合并计算，申购深市新股只能用深圳市场的市值。但是，市值可以重复使用。”12月17日下午，深交所在微博上进行“深圳市场新股发行配套规则”访谈时强调。

　　上周末，沪深交易所均发布首次公开发行股票网下发行实施细则、网上按市值申购实施办法，及调整新股上市首日交易机制的措施。

　　“交易所出台的一系列配套规则，基本属于国内IPO审核制度往注册制过渡的一种必要的管制，其中网上按市值申购实施办法颇有些亮点。”12月17日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对21世纪经济报道记者称。

　　自新股新规发布以来，申购额度计算就是一个广受关注的问题。

　　持股市值1万元以上（含1万元）的投资者才能参与申购，每5000元市值配给一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。每一申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但最高不得超过申购上限。

　　“请问投资者只持有上海市场非限售A股股份且市值超过10000元，可以参与深圳市场的首次公开发行股票网上资金申购业务吗？”12月17日下午，一位投资者提出了这一很多投资者的焦点问题。

　　对此，深交所强调，沪深两市的市值不能合并计算，申购深市新股只能用深圳市场的市值。但是，市值可以重复使用。

　　这意味着，若某一交易日有多只新股进行网上发行，按照上述方法确定的市值可重复使用，投资者可以此为据分别参与多只新股申购。

　　“沪深两个市场在这方面进行划分我很赞同，如果跨市场的话操作会增加难度，两个市场本身性质也不同。”董登新称。

　　那么，T－2日所持股票市值确定后，T－1日抛出该部分股票回笼资金，T日这部分资金是否可以用于申购新股？深交所12月17日对此持肯定态度。

　　深交所解释，T-1日可以卖出，只要在T-2日日终这个时点上持有足额的非限售普通股就可以。

　　有投资者提出关于融资融券的问题：“如果账户持有深市融券1万市值，融资3万市值，请问按2万市值还是按3万市值配售？”

　　对此深交所回应称，如果该账户融资3万成功买入的是股票，这3万市值就可以纳入市值计算。同样的，如果已成功融券卖出1万股票，这1万的市值就不能纳入市值计算。

　　“1万元的门槛很低，保证了大多数散户都能参与打新。由于在目前的环境下，很多投资者都认为打新赚钱概率很大，所以现在的机制尽量保证投资者机会均等，有利于均衡市场利益。”董登新表示。

　　“这一方式结合了以往单纯的市值配售方式和资金申购方式的优点。”深交所12月17日在微博上回应投资者称。

　　为防止持股市值较大的投资者获配大量新股，每位投资者网上申购的数量不得超过主承销商规定的上限，且不得超过本次网上初始发行股数的千分之一。而为防止具备资金优势的投资者利用多个证券账户进行多次申购，一个投资者只能用一个证券账户进行一次申购，其余申购将被系统自动撤销。

　　“对于网上申购，新办法规定了必须"持有一定数量非限售股份的投资者才能参与"，但是，这与2005年前所采用的市值配售方式有着本质的区别，其实质仍然是资金申购。”申银万国分析师林瑾认为，新规明确“参与申购的网下和网上投资者应当全额缴付申购资金”，且规定了上限最高不得超过本次网上初始发行股数的千分之一，这与近年的网上资金申购办法是一致的。

　　12月17日，一位资深市场人士对21世纪经济报道记者称，“把新股申购的条件与持有老股票挂钩，一方面防止对存量市场资金的抽离，另一方面能让投资者在持有老股票的同时，有机会打新。”

　　（记者邮箱：chenxi@21cbh.com）（编辑 陈洁）