明年“打新股”设门槛持股万元

　　本报讯 （记者 刘锟）要想在A股市场“打新股”，先得出示持股万元以上市值证明，打新者“炒新股”门槛提高了。作为此次新股发行体制改革的重要配套措施，沪深交易所发布的 《首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》，明确将市值配售再次嵌入A股市场的新股发行体制。

　　“万元门槛”纳入多数散户

　　按照两交易所规定，投资者需按持有市值确定网上可申购额度，持有市值1万元以上（含1万元）的投资者才能参与新股申购。上交所为每1万元市值可申购一个申购单位，不足1万元的部分不计入申购额度；每一个申购单位为1000股，申购数量应当为1000股或其整数倍。深交所为每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度；每一个申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍。

　　业内专家认为，将市值“门槛”定在1万元，可以保证沪深市场大多数持股投资者可取得申购资格；同时，办法以投资者为单位计算市值、参与申购，可以防止个别投资者将持有市值分散于多个证券账户并以多个账户申购同一只新股，突破单个投资者的申购上限。

　　值得注意的是，投资者在进行申购委托前需足额缴款，而且投资者申购量超过其持有市值对应的网上可申购额度部分为无效申购。这是此次市值配售与以往不同之处。证监会表示，以往经常会出现一些投资者中签后不缴款、放弃认购的情况。网上发行先缴款再配售有助于投资者审慎判断新股投资价值，理性申购。

　　申购上限为网发量千分之一

　　为何在多年后再次重启按市值网上配售？业内人士认为，长期以来沪深股市一、二级市场价格差距过大，市场“炒新”氛围浓厚，新股成为稳赚不赔的“战场”。市值配售将新股的一、二级差价让给持有股票的投资者，使得在股市里长期耕耘的投资者，有机会享受由新股带来的盈利，这是市值配售合理性的市场基础。

　　同时，目前新股发行的资金申购制度暴露出较多弊病。网上发行资金申购，沦为机构投资者的“抢夺战”，散户很难分得一杯羹；数万亿计的资金囤积在一级市场 “打新股”，提高了新股申购成本，导致新股上市股价 “虚高”，给二级市场带来巨大风险。

　　本次改革调整网上配售方式，要求参与网上申购的投资者需持有一定数量非限售股份，目的就是要取消“打新专业户”的申购资格，鼓励投资者长期持有在二级市场购买的股票。证监会表示，网上配售不按持股市值进行比例配售，同时规定申购上限为网上发行量的千分之一，持股多不一定获得配售多，有利于持股较少的中小投资者参与申购。