IPO“落靴”十日谈

　　IPO是股票市场最激动人心的一幕，也是资本市场发挥资源配置作用的核心环节，但对于监管者来说，发行审核却不应该成为工作的核心，这种角色‘错位’让证监会长期进退两难。如何摆正自己的位置，肖钢至少迈出了第一步。

　　11月的最后一天，北京金融街(000402,股吧)19号楼里会集了从四面八方赶来“加班开会”的人们。这反常的安排，让整个市场的心都悬了起来，各种猜测在“圈子”里传开—证监会在不足24小时前刚开过新闻发布会，这一夜之间究竟发生了何等变故，让它等不及下一周上班，而在周末临时加开会议，证监会的葫芦里到底“卖的什么药”？

　　19号楼外的金融街上，驻扎于此的券商、基金、私募界同仁们屏住呼吸，大家隐隐感觉到会议的特殊性，谁也无心消遣这个周末。直到几个小时后，终于真相大白。

　　“挽起袖管”改革的肖钢动真章了，这次发布会的分量超过他上任以来的任何一次—过去13个月中被一次次提及、一次次探讨又一次次落空的IPO重启时点，终于“靴子落地”。

　　发布会上，证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，并表示从《意见》发布到过会企业完成准备工作，约需一个月时间，因此预计IPO到2014年1月重启，届时大约能有50家企业完成程序并陆续上市，而完全“消化”掉在审的760家企业则需要一年时间。

　　同时被宣布的，还有“一揽子”改革计划，包括优先股获准试点、借壳上市从严管理以及继续推动上市公司分红等政策。

　　这不是一次单纯的“发布会”，这一步迈出去，意味着中国证监会已经彻底履行完其“职业生涯”中控制IPO节奏的最后一次职责，从此新股发行究竟是快进、慢行还是停止，将交由市场决定。也因为此，肖钢的这一步才迈得格外谨慎。

　　而且，这次会议解答了一个谜题，那就是肖钢究竟会以怎样的路径实现注册制改革。最终，等不及《证券法》修订的他，决定对新股发行改革执行“过渡时期政策”。

　　而这次会议又发生在十八届三中全会闭幕后的半个月，可以说，在市场化改革的问题上，坐镇资本市场的肖钢打响了金融领域的第一枪。

　　自上周末“平地一声雷”后，此刻是这场发布会召开十日后，市场最初的兴奋或恐慌情绪都逐渐归于理性，我们试图从监管层、中介方、发行人、投资者等各方角度，全面丈量这颗资本市场改革“核弹”的辐射半径。