IPO重启棒杀江苏索普重组 垦丰种业放弃借壳重觅上市路

　　新股发行体制改革一经面世，IPO重启即进入倒计时，一度想通过借壳上市的部分企业开始重新选择这条上市之路，而那些寄希望通过重组来“拯救”企业的上市公司则重新陷入了发展的困境。

　　12月4日晚间，江苏索普(600746,股吧)发布“终止本次重大资产重组事项暨复牌公告”，因与重组方北大荒(600598,股吧)垦丰种业股份有限公司（下称垦丰种业）难以就此次重组事宜达成一致意见，相关各方决定终止本次资产重组事项。

　　自此，停牌一个月之久的江苏索普重组宣告失败，其公司股票将于2013年12月5日起复牌。

　　据21世纪经济报道记者多方了解，最终导致双方不能达成重组合作的主要原因之一就是IPO即将重启。“此前因为IPO迟迟不开闸，垦丰种业不得不选择借壳上市，如今IPO重启在望，既然江苏索普接受不了垦丰种业提出的一些条件，那么"分手"是必然的事情。”上海一位券商保荐人告诉21世纪经济报道记者，垦丰种业现在已经决定重启IPO上市，而江苏索普则再次陷入发展的困境之中。

　　重组方放弃借壳

　　江苏索普公告显示，本次筹划的重大资产重组事项为本公司及控股股东——江苏索普（集团）有限公司（下称索普集团）与垦丰种业洽谈的借壳重组事项。垦丰种业方面的中介基金拟出资收购索普集团所持有的本公司股份，并通过向垦丰种业发行股份的方法实现垦丰种业上市。由于各方难以就此次重组事宜达成一致意见，相关各方决定终止本次资产重组事项。

　　此公告一出，21世纪经济报道记者就拨打了江苏索普董秘许逸中的电话，但是其电话一直处于关机状态。

　　“垦丰种业之前就打算IPO的，只是因为IPO停滞了，企业才选择了借壳上市这条路。”上述券商保荐人告诉记者，双方都没有想到的是，“谈着谈着，IPO重启了，对于垦丰种业来说，当然没必要再继续选择借壳这么繁琐的事情了。”

　　资料显示，垦丰种业的前身是2001年成立的黑龙江农垦垦丰种业有限公司，其实际控制人为黑龙江北大荒农垦集团总公司（下称北大荒集团）。

　　上述券商保荐人告诉21世纪经济报道记者，北大荒集团旗下有一家上市公司，即北大荒（600598.SH），“为了解决其控股、参股或控制的所有企业与垦丰种业同业竞争等问题，黑龙江省农垦总局在2010年11月就专门对此事进行了解决，可见垦丰种业筹备上市已经不是一年两年的事情了。”

　　在他提供了一份名为《黑龙江省农垦总局关于解决黑龙江垦丰种业有限公司上市有关问题的通知》中，21世纪经济报道记者看到黑龙江农垦总局“要求北大荒集团及其控股、参股或控制的除垦丰种业外的其他所有企业的营业执照载明的经营范围中删除玉米种子和甜菜种子的生产和销售的内容，并不得从事玉米种子和甜菜种子的生产和销售业务。同时，北大荒集团承诺其自身及其控股、参股或控制的除垦丰种业以外的其他所有企业均不从事玉米和甜菜的生产经营。”其次，垦丰种业与北大荒集团及其控股、参股或控制的企业如发生关联交易，必须签订书面协议。

　　21世纪经济报道记者还了解到，垦丰种业的“上市环保核查情况”显示，其上市募投项目“垦丰种业宾西种子产业园新建项目”，年产玉米种子40000吨；“垦丰种业种子繁育加工技术改造项目”，包括黑龙江省佳南实验农场“新增水稻种子加工能力8250吨/年”、黑龙江省农垦建三江管理局局直“新增水稻种子加工能力8250吨/年”和黑龙江省宁安农场“新增玉米种子加工能力6750吨/年”。

　　“按照这个投资规模，单纯的借壳上市肯定没法完成那么大的募资。”上述券商保荐人表示，据其了解，在考虑了借壳与IPO之后，垦丰种业最终还是选择了IPO，“当初IPO定的是在创业板上市，现在重启之后还不清楚最终选择去哪儿上市。”

　　IPO改革“重创”索普

　　按照目前改革方向，新股发行逐步从核准制向注册制过渡，意味着新股发行将大大增加，同时审查时间缩短，明年IPO的节奏可能超此前市场预期，这等于是给了诸如垦丰种业这样的拟上市公司更多的IPO希望。

　　“按照现有的盈利状况，垦丰种业是很有可能通过IPO上市的。”一位券商研究员告诉21世纪经济报道记者，在中国玉米种子市场的排名中，隆平高科(000998,股吧)第一、登海种业(002041,股吧)第二，“垦丰种业能排在第三位，且盈利能力不错。我了解到的信息是，垦丰种业年生产、销售种子25万吨，年销售额超过20亿元。”

　　对于垦丰种业来说，IPO重启是一则利好，登陆资本市场的轨迹重新回归到IPO上。但是对于拟通过重组来自救的江苏索普来说，IPO开闸无疑是“当头一棒”。

　　近些年，索普集团长期深陷财务泥潭，江苏索普频繁为其担保也并未对其经营状况的改善起到积极的作用，甚至一度沦为镇江的“欠税大户”。索普集团以及江苏索普未来的出路亦成为市场关注的核心焦点。

　　为了谋求索普集团的重组，镇江市国资委在今年8月已经调整了索普集团的领导班子。镇江市国资委党委书记、主任尤廉任江苏索普集团党委书记、董事长、总经理；免去宋勤华江苏索普集团党委书记、董事长、总经理职务，聘任其为江苏索普集团名誉董事长。

　　21世纪经济报道记者此前在镇江采访时了解到索普集团之前所欠地方税款也已经在今年三季度还清。镇江地税局于2013年10月15日发布的《欠税公告》上显示，12笔所欠的税款中已经没有索普集团的“身影”，这至少表明索普集团在今年上半年所欠的1563.83万元已经全部偿还。

　　“去年的奖金到现在还没有发呢！”索普集团的一位员工此前在索普加油站曾向21世纪经济报道记者抱怨着，她对索普集团的看法是“就剩下一个空壳子了。我们厂有四千多人呢，镇江国资不会不管的，当然现在也全靠国资在撑着。”

　　江苏索普重组失败，意味着索普集团的重组工作再度陷入困境。

　　“或许，江苏索普是为数不多希望IPO能再晚点重启的一方。”在上述券商研究员看来，证监会11月30日发布通知，未来借壳上市应严格执行首次公开发行股票上市标准。“把此前的借壳上市标准从趋同转向等同，既然未来借壳上市和新股发行标准等同，垦丰种业怎么可能再去费劲地搞借壳上市？”

　　江苏索普11月4日停盘价为5.76元，用上述券商保荐人的话来说，“至少一个跌停。”