IPO重启短期对市场有一定负面影响 长期利好

　　证监会11月30日发布了关于《进一步推进新股发行体制改革的意见》，意味着暂停了一年多的IPO将重新启动，此举对于证券市场的长期健康发展有着非常重要的意义。

　　首先，IPO重启是证券市场融资功能正常化的需要，类似于给资本市场这个大水库引入新的水源。新的优质企业进入资本市场，可以给市场注入新的血液，增添新的活力，资本市场的资源配置作用也因此得到体现。对于上市企业来说，优秀的企业利用IPO进行融资，可以帮助其实现更快的成长。历史上苏宁电器、保利地产(600048,股吧)等优秀公司，都充分利用资本市场，实现了连续多年的高速成长。对于投资者来说，新公司的加入可以给投资者提供新的投资标的和投资选择。苏宁电器、保利地产等公司的高速成长阶段，也给投资者带来了非常丰厚的回报。作为机构投资者代表的基金公司，也希望在新的上市企业中找到好的投资标的，回报基金持有人。

　　其次，目前重启IPO改革契合国内大的环境，引水入渠的时机相当好。十八届三中全会以后，国内外投资者都对中国未来的改革充满了憧憬和期待，大盘也因此连续上涨三周。此时启动IPO深化改革，正是三中全会精神在资本市场的有力体现。

　　再次，本次IPO改革，以市场化为导向，既符合三中全会的精神，也有利于提高资本市场的运行效率。强化发行人和中介机构的诚信义务，加大对欺诈行为的惩罚力度，有利于减少市场的信息不对称，维护投资者的利益。

　　最后，IPO重启虽然在短期对市场走势有一定的负面影响，但有利于市场的长远健康发展。从历史数据看，已经历8次新股发行暂停，7次恢复发行，前7次恢复发行后的首个交易日，上证综指5次下跌、2次上涨。从实际情况看，恢复新股发行并不决定股市中长期走势，股市运行主要由当时经济基本面和宏观政策所决定。当前正值经济转型和深化改革的重要时机，经济面临的问题已经在股市中充分反应，而改革的方向和力度有望超出预期，两相权衡，我们对未来的资本市场充满信心。

　　中国资本市场，用短短20多年的时间，走过了发达国家200多年的历程。道路是曲折的，前途是光明的，每一次改革，虽然不能解决所有的问题，但都是在原有基础上的进步。“问渠那得清如许？为有源头活水来。”这活水，不仅是新的上市公司，更是改革本身。（平安基金）

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