IPO暂停急坏了谁
A股首发(IPO)停摆已整整一年,期间市场上数度传出IPO即将重启的消息,然而最终没有下文。
传言背后,往往有一定的利益倾向。IPO久停不开,自然引发利益相关方着急。那么,IPO暂停到底急坏了谁?
排队候审企业最为着急。企业从改制到申报材料,目的只有一个,就是利用资本市场融到所需资金,企业发展壮大的同时以优异的业绩回报股东。IPO暂停,毫无疑问打乱了这些企业融资计划,经营发展规划也必然会受到影响,着急在所难免。
财务投资者也很着急。投资入股,企业IPO上市后减持退出,这是所有财务投资者的常规操作手法。IPO暂停,让标的项目上市被迫延后,直接引发减持退出时间延长。这不,已有不少私募股权投资基金的管理人员疲于安抚基金的有限合伙人(LP),将基金期限由原来的“3+2”(即三年内上市,两年内减持退出)改成“4+2”甚或“5+2”。
保荐机构等中介机构也同样着急。IPO承销保荐收入近几年是保荐机构的主要收入来源,但在IPO暂停的背景下,首发保荐承销收入几乎为零,新业务拓展成效又不显著,投行入不敷出已成普遍现象。IPO尽快重启成为保荐机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构的心声。
同样着急的还有财经公关、咨询公司和一大批财经媒体。
已经高度依赖资本市场的财经公关行业,在IPO暂停的背景下,财经公关正遭遇生存困境。一方面无事可做,一方面人力支出难以为继。微薄的收入养家都成为问题,不少财经公关的项目经理和媒体经理被迫转行,在企业从事维护媒体关系的工作。
而出现在中国时间并不长的咨询公司,在创业板开闸后就一直活跃于资本市场,从最初专业收集和提供行业研究和数据,到现在为企业和投行提供招股说明书撰写、投研报告、财务顾问服务等,业务触角日益见长。但IPO暂停后,这些企业的收入急剧下滑。
在IPO审批正常的情况下,企业上市顺利融资,各方皆大欢喜。然而,IPO暂停长达一年,让不少财经媒体盈利水平急剧下滑,甚至裁员降薪亦有发生。 (桂衍民)
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