昔日明星同捷科技IPO折戟 又遭遇兑付危机

　　⊙记者 朱方舟 ○编辑 阮奇

　　在看惯了上市公司的“光鲜亮丽”后，上海同捷科技股份有限公司（下称“同捷科技”）正展现出IPO折戟企业的另一番景象：种种“挫折”，已将昔日“明星”的光环渐渐抹去。

　　作为国内最大汽车独立设计公司，同捷科技在遭遇IPO未果、成飞集成(002190,股吧)并购夭折、业绩严重下滑后，目前正面临集合票据的兑付危机。作为IPO折戟企业中的一个案例，公司的境遇些许折射出部分IPO退场企业的样本。

　　遭遇兑付危机

　　中国货币网昨日公布了一则重大事项公告，故事的“主角”正是同捷科技。公告称，同捷科技与其他合作方联合发行了上海杨浦中小企业2011年第一期集合票据，发行金额为3.35亿元，期限3年，到期兑付日为2014年1月21日，每年付息一次，到期还本付息，其中公司发行金额为1亿元。按照本期集合票据募集说明书所属的偿债保障措施及资金偿付安排，公司应于本期集合票据到期兑付日期前3个月（2013年10月21日），向偿债专户存入本期集合票据发行人应兑付本金的10%（本金1000万元）。

　　截至公告日，同捷科技由于现金流较为紧张，短期偿债压力较大，无法按期将当期应付本金款项存入偿债专户。

　　同捷科技表示，目前公司正在积极筹集兑付资金，以确保本期集合票据到期足额兑付本息；如果公司无法按时足额向投资人偿付债券本息，则由本期集合票据担保人中国投资担保公司履行代偿责任。

　　从上述情况中不难看出，同捷科技目前资金链紧张，1000万元也需筹措获得，公司的财务状况岌岌可危。

　　上市未果、并购无门

　　谈及同捷科技，市场并不陌生。早在2005年，该公司曾一度计划在海外以红筹模式上市，后因政策变化，公司于2006年主动放弃了境外上市计划，后于2009年启动改制引入创投并开始转战A股市场。

　　当年，创业板大闸初开，同捷科技凭借达晨等多家知名PE入股为“卖点”以及较高的市场关注度，成为首批拟创业板上市公司中的“明星”。2009年9月22日，其与华谊嘉信(300071,股吧)、爱尔眼科(300015,股吧)、网宿科技(300017,股吧)在创业板发审委过堂受审，后三家公司均顺利获得发行资格，同捷科技则被否决。

　　尽管在创业板发审委出具的IPO被否原因中并未详细阐述同捷科技折戟的原因，但有市场人士认为，股权过于分散和盈利持续性是导致被否的主要因素。

　　屡屡上市遇挫的同捷科技并未就此放弃上市计划，但由于2012年业绩下滑，公司无奈“自降身价”，走向“曲线”上市之路。今年1月，成飞集成拟以“现金+股权”的方式向中科远东等21家企业及雷雨成等36名自然人购买其持有的同捷科技87.86%股权，作价不高于5.45亿元。而该笔意在整合同捷科技汽车设计业务的收购方案却在公布6个月后流产，同捷科技上市梦再次破碎。

　　对于重组终止原因，成飞集成在公告中表示，虽然同捷科技已完成了内部资产重组、股权转让的相关程序，但尚未完成相应股权的有关对价支付、内部资产重组中相关资金往来清理等先决条件。同时，公司及同捷科技股东间就关联企业的整合方式尚未形成一致意见，短期内亦无法就该事项形成具体方案并完成整合工作。

　　沦为退场企业样本

　　事实上，作为本土第一家汽车设计公司，同捷科技在经历数度与资本市场失之交臂后，这家立志成为“中国保时捷”的设计公司，正在不断走下坡路。

　　从公司的财务数据来看，2010年、2011年同捷科技分别实现营收分别为3.06亿元和4.04亿元，对应实现净利润5125.81万元和5261.04万元。然而，2012年1至9月同捷科技业绩下滑严重，实现营收2.11亿元，净利润仅570.8万元。

　　如此不尽如人意的业绩或是由于公司自身经营不善，或是因为行业的整体衰退，总而言之，一再被资本市场“抛弃”后，如今的同捷科技已不复当年。分析人士表示，同捷科技仅是资本市场中的一个缩影，只是在茫茫IPO折戟企业中的一个典型案例，其拉响的是部分IPO退场企业走向末路的“红色警报”。