IPO撤回首例遵义钛业过会四年终放弃

　　金证券记者 胡春春

　　证监会针对IPO在审企业“财务打假”行动中出现戏剧性的一幕。“过而不发”长达四年之久的贵州遵义钛业股份有限公司昨日突然公告称“主动撤回首次公开发行股票并上市的申请材料”，成为A股IPO过程中“主动”撤回第一例。

　　《金证券》记者了解到，遵义钛业退出IPO竞逐的主要原因是，四年来业绩下滑以及财务数据上的巨大变更。遵义钛业的这一选择，将保荐券商瑞信方正的投行情况进一步展示在市场面前。

　　“财务打假”第二天主动退出

　　昨日，全国银行间同业拆借中心中国外汇交易中心网站上的一份公告引来了市场的注意。这份公告的发布方为贵州遵义钛业股份有限公司。公告内容称，根据公司发展战略规划，主动要求撤回首次公开发行股票并上市的申请材料，并且近日公司已经收到了中国证监会相关终止审查文件的核准批复。

　　巧合的是，1月9日中国证监会宣布首次开展IPO再审企业2012年度财务报告专项检查工作。1月10日，遵义钛业便“主动”退出IPO之路。虽然遵义钛业在公告中特别突出“主动”、“为了公司长远发展”等原因，不过市场人士认为遵义钛业的选择可能是无奈之举。

　　“一方面可能考虑到证监会针对IPO再审企业的财务打假可能会伤到公司，另一方面经历了长期的过而不发，公司在财务数据上确实存在很大的变动。”熟悉IPO的市场人士说。

　　证监会公开信息显示，2008年4月24日遵义钛业正式在证监会网站上发布招股书。2008年4月29日，遵义钛业首发审核顺利通过。不过，此后遵义钛业在IPO之路上再也没有前进半步。

　　导致遵义钛业IPO迟迟无法继续进行的原因主要是经营情况。

　　《金证券》记者在遵义钛业官网上看到，自2008年公司在证监会过会以来，公司产品海绵钛经历了14次的价格上调。上调的原因都是，“原材料价格持续上涨和供电压力上调，导致公司海绵钛成本大幅升高。”公司在官网资讯中也直言，成本的提升导致了“一系列的营运困难”。

　　虽然公开消息中无法看到遵义钛业的最新业绩情况，但钛材行业的人士认为，根据这两年行业总体情况，2011年、2012年间遵义钛业的业绩可能已经无法满足上市的条件。根据证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》规定，申请上市的公司需满足最近3个会计年度净利润均为正数的上市条件。

　　参考钛材龙头企业宝钛股份(600456,股吧)的业绩，其在2008－2010年间，净利润连续三年下滑。在这种对比下，遵义钛业的业绩难以乐观。“遵义钛业的意思是，如果还坚持上市，那么财务肯定不合格，与其这样，不如主动退出，退出就意味着不用公开财务，管理层可以喘口气。”那位钛材行业人士说。

　　瑞信方正被指最弱保荐商

　　遵义钛业“自救”似乎给自己挽回了些许颜面。不过，遵义钛业保荐券商则没有那么幸运。由于遵义钛业IPO被核准“终止审核”，其保荐券商瑞信方正的投行业务再次遭到质疑。

　　遵义钛业招股书显示，保荐人为周旭东、雷杰。其中雷杰是瑞信方正的董事长。《金证券》记者了解到，这并不是雷杰第一次在公司保荐业务中挂帅，不过即便如此，瑞信方正的投行业务几乎没有亮点。

　　证监会公开资料显示，2010年度，瑞信方正完成了世纪瑞尔(300150,股吧)和顺网科技(300113,股吧)两个创业板IPO上市项目；2011年，瑞信方正自己的投行业务为“零”，其仅作为方正证券(601901,股吧)上市的副主承销商和财务顾问，从母公司上市中分了一杯羹；2012年全年，瑞信方正保荐项目仅有两单，其中渤海轮渡(603167,股吧)顺利完成，海阳新能源则和遵义钛业一样，于2012年9月份被终止审核。

　　“瑞信方正的投行业务在券商中几乎是倒数，遵义钛业长期过而不发，也从侧面反映了瑞信方正在保荐项目过程中的一系列问题。”上述熟悉IPO市场的人士说。

　　瑞信方正财报显示，2012年前11月实现营业收入1.35亿元，净利润亏损1738.77万元。2011年年报显示，瑞信方正2011年实现营业收入1.78亿元，净利润为454.15万元，而2010的净利润则为5251.03万元。瑞信方正的业绩正在急速下滑。