IPO开闸利空将获“对冲”

　　自2012年11月浙江世宝上市后，A股市场新股发行(IPO)暂停时间已达9个月，何时才能重启牵动着市场各方的神经。在7月26日的新闻发布会上，证监会对此作出最新的表态称：“关于IPO重启时间，目前没有新的进展。”

　　尽管如此，IPO重启“又闻楼梯响”，已足可令患上“融资恐惧症”的A股市场承压。7月份，上证综指始终围绕2000点上下徘徊，并在月底再度破位下行，IPO重启被认为是最为重要的压力因素之一。

　　监管层也已意识到了这一问题。有业内人士称，IPO迟迟未开闸，除了一些技术性因素外，还因为证监会正酝酿出台一系列制度性文件及措施，这些制度和措施将在客观上能够对冲IPO开闸后对股市形成的负面影响，而重启时间可能要延迟到今年三季度末甚至四季度。

　　果真如此，本次IPO暂停期或有望冲击“史上最长”。回顾以往历次IPO暂停，时间最长的为2005年6月至2006年6月，长达一年；其次是2008年9月至2009年6月，暂停了9个月。

　　实际上，从长远的视角看，科学、合理、平衡的IPO制度设计才是对IPO重启“利空”最有力的对冲。从改良资本市场的层次上看，市场恐惧的并非仅仅IPO重启，更是在乎以何种方式重启。如果仅满足于对原有规章的修修补补，不对旧有痼疾痛下猛药，利益失衡和估值扭曲依然持续，市场的失望情绪恐难扭转。