IPO可开闸但不能放水

　　新股发行制度改革正接近尾声，首次公开募股（IPO）重启已箭在弦上。这一消息给市场带来担忧：谁能阻止批量新发的股票不被爆炒？谁能监管新股入市门槛不被放水，新股发行不再变异为新的“圈钱”运动？

　　IPO重启已箭在弦上

　　自这轮新股发行暂停以来，排队等候上市的企业越来越多，“堰塞湖”对股市形成重压。

　　证监会发言人7月12日表示，证监会将适时推出经修改完善的新股发行体制改革指导意见，并抓紧制定有关配套办法规则，企业发行上市要符合指导意见及配套规则所规定的所有条件，才可拿到批文。

　　其实，证监会6月7日就已发布“新股发行体制改革意见”，并向社会各界公开征求意见。市场人士推断，定稿后的方案或将在7月底左右公布。

　　与此同时，根据证监会的工作安排，于6月7日抽签产生的第二批10家IPO财务专项检查抽查企业的现场检查已处于陆续收尾阶段，目前各检查组已完成对工作底稿的审阅。

　　业内人士据此分析，IPO开闸已箭在弦上，只是时间尚未确定。

　　重新开闸引发市场担忧

　　尽管新股发行新规尚未正式发布，但已有投资者开始担忧：降低创业板财务门槛将迎来上市高潮，难免成为大股东的“提款机”。同时，对于一直被市场诟病的“炒新”“炒小”现象，新股发行放开后能否遏制，许多股民表示担忧。

　　广发证券(000776,股吧)发布的报告称，新股发行一级市场和交易二级市场本身就是一种相互依存的关系，A股市场中新股的发行影响市场资金供需，对二级市场有一定影响，成为市场上涨或下跌的加速器。

　　其实，IPO重启与否由许多因素共同决定，证监会只是其中一个重要因素。但专家表示，当前的发行制度行政色彩过于浓厚，一定程度上导致了股票市场供求关系扭曲及定价体系混乱。“企业何时发行IPO，应由市场和企业共同决定，而不是监管机构。”

　　汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，新股发行定价的市场化与新股发行节奏的市场化，是尊重市场和投资者的表现，是新股发行改革的最重要方向。相关部门应逐步取消股票发行环节的供给管制，建立证券一级市场的市场化供给机制，使股票市场由卖方市场转化为买方市场。