又开始议论新股发行

　　本栏目属于财经纪实小说，如有雷同，纯属巧合。

　　6月7日，第二批IPO抽查企业名单出炉后，证监会颁布关于IPO改革的意见稿，宣告新一轮IPO改革正式启动。这是新任证监会主席肖钢上任后，启动尺度最大的一次市场改革。

　　尽管上任以来 “喊话”不多，但手握IPO闸门钥匙的肖钢，一直试图向市场传递其推行改革的意图。

　　统计显示， 2009年IPO重启以来，有23家上市公司，上市当年即出现营业利润同比下滑50%以上，涉及12家券商。若按意见稿的新规执行，这些券商恐怕将面对相当长的保荐业务“冻结期”。这对一直处于疯狂扩张状态、而无视保荐质量的券商而言，可谓是一把悬在头顶的达摩克利斯之剑。

　　IPO公司大股东 “圈钱”的问题，一直深受市场诟病。许多原始股东们，似乎并未真的关注上市后的股价表现，套现才是他们的终极目的。因为坐拥大量廉价筹码，即使在破发的状态下，他们也可以在二级市场上轻松减持赚钱。而此次意见稿，明确规定大股东、董事、高管应在锁定期满两年后的减持不得低于发行价。

　　“在本轮新股发行改革中将特别强调信息披露的真实性、准确性、及时性和完整性，对各类中介机构执业提出了更高的挑战和要求，因此回顾过去三年中发行审核过程中存在的一些问题，对于防范审计风险等具有有一定的指导价值。”高智说。同时新规在信息披露政策也得以加强，意见稿进一步提前了招股说明书预先披露时点—发行人招股说明书申报稿正式受理后，即在中国证监会网站披露，并要求发行人及时修改信息披露文件的内容、补充财务会计报告相关数据，更新预先披露的招股说明书。将申报稿预披时间点提至证监会正式受理后，这已是信息披露的极限时点。由于材料从预先披露到IPO发审过会，再到最终启动发行程序，时间跨度往往超过一个季度，这中间的财务状况可能会发生显著变化。预披材料的动态更新，有助于降低投资者的风险，增强透明度。申报稿披露时间得到延长，有利于震慑企业的造假，更有利于市场监督，也能进一步提高拟上市公司材料的真实性以及质量。

　　“对于肖钢新政，我的最大感受是，管理层开始站在投资者、股东的角度去考虑问题了。”郁教授道。

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　　仓位： 20%