新股发行须保证股民权益

　　天津 刘宝民

　　新股发行改革的出发点毋庸置疑，但能否真正落到实处则更为关键，笔者认为有三点至关重要：其一，要坚持做到市场化。过去的新股发行在相当程度上意味着谁持有新股就等于拥有了发财机会，绝大多数的上市新股一路飘红。以中石油为例，它的开盘价几乎接近发行价的2倍。换句话说，只要能觅得新股，剩下的就是赚多与赚少了。令人遗憾的是，新股发行办法虽经数次修改和变更，却万变不离其宗，形式上的变化依然没有摆脱其背离市场客观规律和股民需求的束缚，这一方面不利于证券市场良性发展，另一方面必然对新股发行的初衷造成干扰。只有真正树立“以市场为导向，以股民为中心”的理念，才能避免步入误区。

　　其二，要力求公平化。由于受机制的束缚和制约，以往的新股发行不管其规模多大，数量多少，价位几何，执牛耳得大头的肯定是机构，因为其资金雄厚，消息灵通，应变迅速，呼风唤雨，在和散户股民的博弈中占有绝对优势，可以说是十拿九稳，稳操胜券。中小股民只好退而求其次，纷纷到金融机构购买认购新股的理财项目，希望通过迂回的方式来谋得新股发行的一杯羹，殊不知，这样的做法又从另一层面增强了机构认购新股的实力，从而形成非良性循环，久而久之，难免在股民心理上产生负面影响。有鉴于此，新股发行必须做到公平、公正和公开，让每个股民都能获得均等的机会。

　　其三，要做到操作规范化。如同其他事情一样，新股发行显然也有着自身的规律和特点，这是无可置疑的。不容忽视的是，既然市场经济是法制经济，那新股发行理应纳入规范化和制度化的轨道。为此笔者建议，在新股发行前，监管部门要将一整套发行制度、办法和程序公布于众，让股民一目了然，心知肚明；在发行过程中实行有效监管，设立举报电话，一旦发现违规违纪行为，严惩不贷；在发行后进行有针对性的检查，发现问题，及时整改，未雨绸缪，不留后患。倘如此，新股发行才能保证股民利益，走上健康有序的良性发展之路。